ფინანსური ინსტრუმენტები არის ფინანსური პოლიტიკის ფინანსური ინსტრუმენტები. ფასიანი ქაღალდები

2024 ავტორი: Henry Conors | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2024-02-12 09:44

გლობალური ფინანსური ბაზარი რთული ერთეულია, რომელიც დიდწილად ემორჩილება საკუთარ კანონებსა და განვითარების პრინციპებს. თუმცა, მისი ზოგიერთი ფუნდამენტური მახასიათებელი დიდი ხანია შესწავლილია და საერთო მნიშვნელამდე იქნა მიყვანილი. გამონაკლისი არც ფინანსური ინსტრუმენტებია. ეს არის რეალური დოკუმენტი ან ოფიციალურად რეგისტრირებული ელექტრონული ფორმა, რომელიც შეიძლება ასახავდეს რაიმე სახის იურიდიულ შეთანხმებას.

ეკონომიკაში ოდნავ განსხვავებული ტერმინია მიღებული. ასე რომ, მისი თქმით, ფინანსური ინსტრუმენტები არის ისეთი შეთანხმება, რომელიც უზრუნველყოფს ფინანსური აქტივის შექმნას მისი ერთ-ერთი მხარისთვის, ასევე ფინანსური ვალდებულების (კაპიტალის ინსტრუმენტის) სხვა მონაწილისთვის. ისინი შეიძლება იყვნენ როგორც იურიდიული, ასევე ფიზიკური პირები.

რა არის რა?

მათი კონცეფცია საკმაოდ მრავალფეროვანია. ზოგადად მიღებულია, რომ ფინანსური ინსტრუმენტებიმოიცავს:

• ფინანსური აქტივი. ასე ჰქვია ნაღდ ფულს, მის მოთხოვნის უფლებას გარკვეულ სიტუაციაში, ასევე წილობრივი ინსტრუმენტის ან სხვა ფინანსური ინსტრუმენტის მიწოდებას.
• ფინანსური ვალდებულება. შესაბამისად, ეს არის შეთანხმების სახელწოდება, რომელშიც ერთ მხარეს შეუძლია მოითხოვოს სხვა მონაწილის ფინანსური აქტივები.
• კაპიტალის ინსტრუმენტი. ეს არის ასევე ხელშეკრულება, რომელიც იძლევა უფლებას მიიღოს ორგანიზაციის აქტივების ნაწილი.

ძირითადი ცნებები

ბასს 32-ის მიხედვით, აქტივები მოიცავს ერთეულის მთელ უცხოურ ვალუტას, კლიენტების ვალს, ინვესტიციებს და ფასიან ქაღალდებს. ვალდებულებები ასევე მოიცავს მომწოდებლებისგან გადასახდელ ანგარიშებს, ისევე როგორც ყველა სხვა სახის ასეთ დავალიანებას. კომპანია ვალდებულია აღიაროს თავისი აქტივები და ვალდებულებები მხოლოდ მაშინ, როდესაც ის არის ხელშეკრულების ერთ-ერთი მხარე (ფინანსური ინსტრუმენტი).

ყველა ეს ძირითადი ფინანსური ინსტრუმენტი ფასდება მხოლოდ მათი რეალური ღირებულებით. როგორც წესი, ის აღიარებს გადახდილი აქტივის ან ფირმის ვალდებულების ღირებულებას.

სამართლიანი ღირებულების შესახებ

როგორ განვსაზღვროთ ამ მნიშვნელობის ზომა რაც შეიძლება ობიექტურად? ამისთვის გამოიყენება ისეთი ტრანზაქციის ღირებულება, რომელიც მზად არიან განახორციელონ სხვა მხარეები, რომლებმაც კარგად იციან საბაზრო ვალდებულებები და კომპანიის ღირებულება. საუკეთესო და მარტივი გზაა ფინანსური აქტივების ფასის გამოყენება თავისუფალ ბაზრებზე.

რა უნდა გავაკეთოთ, თუ ასეთი შესაძლებლობა არ არსებობს? ამ შემთხვევაში, თქვენ უნდაგამოიყენეთ შეფასების რომელიმე მეთოდი. მათი ზოგადი არსი ერთი და იგივეა: აღებულია ორი მხარე, რომლებიც დაინტერესებულნი არიან მსგავსი გარიგებით, რის შემდეგაც გამოითვლება მისი შესაძლო ღირებულება.

იგი ასევე ითვალისწინებს საბაზრო ინფორმაციის გამოყენებას დამოუკიდებელი მხარეებისგან, რომლებმაც ცოტა ხნის წინ განახორციელეს მსგავსი ტრანზაქციები ან დაინტერესდნენ მათით, კეთდება დისკონტირებული ფულადი ნაკადების ობიექტური ანალიზი. მნიშვნელოვანია გამოიყენოთ ოფციონის ფასის შესაბამისი მოდელი, წინააღმდეგ შემთხვევაში წარმოებულების ბაზარი ვერ შეძლებს აქტივების ჭეშმარიტად ობიექტური ღირებულების ჩამოყალიბებას.

ფინანსური აქტივების კლასიფიკაცია

ყველა შემდგომი შეფასების გასამარტივებლად (ასეთის არსებობის შემთხვევაში), ყველა იდენტიფიცირებული აქტივი კლასიფიცირებულია შემდეგნაირად:

• აქტივები, რომლებიც უნდა შეფასდეს რეალური ღირებულებით.
• ყველა ინვესტიცია შენარჩუნდება სრულ დაფარვამდე.
• დებიტორული დავალიანება და ყველა დავალიანებული სესხი, რომელსაც აქვს ბიზნესი.
• ყველა ფინანსური აქტივის მფლობელი, რომელიც ამჟამად ხელმისაწვდომია გასაყიდად.

მოდი უფრო ახლოს მივხედოთ ყველა ამ პოზიციას.

სესხები და მოთხოვნები

როგორც სესხები, ასევე დებიტორული დავალიანება გულისხმობს საქონლის ან წმინდა ნაღდი ფულის გადაცემას მოვალეზე, იმ პირობით, რომ ამ უკანასკნელს არ აქვს განზრახული ვალის გადაყიდვა მესამე პირებზე. ისინი ფასდება საფუძველზეამორტიზებული ღირებულება.

ეს გაგებულია, როგორც ფინანსური ინსტრუმენტის ფასი, რომლიდანაც ჩამოიჭრა დავალიანების ოდენობა ან ჩამოიწერა ცუდი ვალები (სრული ან ნაწილობრივი). ყველაზე ხშირად, ის გამოითვლება ეფექტური საპროცენტო განაკვეთის გამოყენებით, რადგან ეს საშუალებას გაძლევთ უფრო ადეკვატურად განსაზღვროთ აქტივის ღირებულება, მაშინაც კი, თუ ეს უკანასკნელი ნაწილობრივ ამორტიზებულია.

ეს ხდის ფინანსურ ინსტრუმენტებს უფრო ეფექტურს და უფრო მომგებიანს კომპანიის ინვესტორებისთვის.

გაყიდვის აქტივები

ყველა აქტივი, რომელიც შეიძლება შეფასდეს რეალური ღირებულებით და ინახება სავაჭროდ, შეიძლება კლასიფიცირდეს შემდეგნაირად:

• შეძენილია ხელახალი გაყიდვის მიზნით მოკლევადიან პერიოდში.
• თუ ისინი არიან ზოგიერთი ფინანსური პორტფელის ნაწილი, რომელიც კვლავ განზრახული იქნება მოკლევადიან პერსპექტივაში გასაყიდად.
• თუ აქტივი წარმოების ინსტრუმენტია.

ვალდებულებები და მათი გამოყენების წესები

არც ერთ სუბიექტს არ აქვს უფლება მოახდინოს ფინანსური ინსტრუმენტების კლასიფიკაცია სამართლიანი ღირებულების კატეგორიაში ან მის გარეთ. უფრო მეტიც, ეს ეხება ინსტრუმენტის მფლობელობის მთელ პერიოდს ან მისი გამოშვების დროს.

თუ ვსაუბრობთ ინვესტიციებზე, რომლებიც ინახება დაფარვამდე, მაშინ ისინი კლასიფიცირდება როგორც აქტივები ფიქსირებული გადახდებით, ასევე მათი დაფარვის ვადით. ეს ეხება მხოლოდ იმ ინვესტიციებს, რომლებსაც ორგანიზაცია არა მხოლოდ ერთგული, არამედ შეუძლიაგამართავს. სხვათა შორის, სავალო ფასიანი ქაღალდები, რომლებსაც აქვთ ცვლადი საპროცენტო განაკვეთი, ასევე შეიძლება მოხვდეს ამ კატეგორიაში.

შეკავების განზრახვა

იგი იზომება როგორც აქტივის შეძენისას, ასევე ყოველი ბალანსის თარიღისთვის. უფრო მეტიც, აქტივების ფლობის განზრახვა ფასდება ბევრად უფრო მკაცრი კრიტერიუმების მიხედვით, როდესაც შევადარებთ მათ ამ მომენტში გაყიდვის განზრახვას. ფაქტია, რომ ყველა ორგანიზაცია, რომელიც სხვაგვარად იქცევა, ეჭვობს მათთან გრძელვადიანი თანამშრომლობის მიზანშეწონილობის შესახებ და, შესაბამისად, შეიძლება ავტომატურად ჩაითვალოს არასანდო კლიენტებად.

ამ ყველაფერმა შეიძლება გამოიწვიოს სპეციალური საჯარიმო პორტფელის ფორმირება, ყველა ინვესტიცია, საიდანაც კომპანია ვალდებულია შეინახოს მათ სრულ დაფარვამდე. ყველა სხვა აქტივს კატეგორიულად ეკრძალება „დაფარვამდე შენახული“განმარტების გამოყენება და შეზღუდვა შეიძლება გავრცელდეს შეძენიდან სამი წლის შემდეგ. თუ ერთეული უკვე ფლობს ამ ტიპის ფინანსური ბაზრის ინსტრუმენტებს, ისინი უნდა გადაკლასიფიცირდეს როგორც გაყიდვადი რეალური ღირებულებით და გაიყიდოს გასაყიდად.

ასეთი საქმიანობიდან მიღებული მოგება ან ზარალი დაუყოვნებლივ უნდა იყოს აღიარებული აქტივებში. მხოლოდ აკრძალვის ვადის (!) გასვლის შემდეგ ორგანიზაციას აქვს უფლება დამოუკიდებლად მიაკუთვნოს ცნება „დაფარვამდე ინახება“ინვესტიციებს ან სხვა ფონდებს. მარტივად რომ ვთქვათ, ამ შემთხვევაში ფინანსური ინსტრუმენტების დამოუკიდებელი შეფასება არ ხდება. დარღვევის შემთხვევაში კომპანიას შეიძლება დაეკისროს ჯარიმები.

ისინი შეიძლება გამოიხატოს როგორც წარმოებაში ინვესტირების სრულ აკრძალვაში, ასევე სხვა ღონისძიებებში, რომლებიც გამოყენების შემთხვევაში სერიოზულად შელახავს კომპანიის ეკონომიკურ მდგომარეობას.

რომელი ფინანსური ინსტრუმენტები შეიძლება ჩაითვალოს გასაყიდად შეძენილად რეალური ღირებულებით?

ამ შემთხვევაში, ფინანსური ბაზრის ფინანსური ინსტრუმენტები მოიცავს ყველა შემდეგ ცნებას და განმარტებას:

• ყველა წარმოებული ვალდებულება, რომელიც არავითარ შემთხვევაში არ შეიძლება გამოყენებულ იქნას ჰეჯირების ინსტრუმენტად.
• თუ ისინი მიიღეს ფასიანი ქაღალდების ან სხვა აქტივების მიწოდებისთვის იმ შემთხვევაში, თუ ეს უკანასკნელი მიიღეს "მოკლე" პოზიციების პირობებში.
• თუ ისინი წაიყვანეს უახლოეს მომავალში მათი უკან ყიდვის განზრახვით.
• ყველა ვალდებულება, რომელიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას მხოლოდ ერთმანეთთან ერთად. გარდა ამისა, საჭიროა მტკიცებულება იმისა, რომ ორგანიზაციამ ისინი წარსულში უკვე გამოიყენა და ასეთი ქმედებების შედეგად მიიღო მოგება.

ყველა ვალდებულება, რომელიც მიჩნეულია, რომ შენახულია სამართლიანი ღირებულებით ვაჭრობისთვის, დაუყოვნებლივ უნდა გამოჩნდეს კომპანიის ყველა მოგებისა და ზარალის შემდგომ გაანგარიშებაში კონკრეტული პერიოდისთვის. ფინანსური ბაზრის ყველა სხვა ინსტრუმენტი შეიძლება შეფასდეს ამორტიზებული ღირებულებით, ერთი გამონაკლისის გარდა. ეს არის ის ვალდებულებები, რომლებიც წარმოიშვა იმ პერიოდში, როდესაც ფინანსური აქტივი ვერ იქნა აღიარებული, როგორც „რეალიზებული ღირებულებით“, და მისიუნდა იქნას გამოყენებული მომავალში.

ამ შემთხვევაში, ასეთი ვალდებულება უნდა შეფასდეს შემდეგი პირობების გათვალისწინებით:

• თუ ეს არის უფლებებისა და ვალდებულებების ერთობლიობა, რომელიც ერთეულმა შეინარჩუნა წინა მფლობელისგან, ადრე შეფასებული ამორტიზებული ღირებულებით.
• თუ ის ადრე ფასდებოდა რეალური ღირებულებით, მაგრამ გადაეცა ორგანიზაციას ცალკეული პირობებით.
• თუ ვალდებულება არის ბანკთან შეთანხმება სესხის გაცემის შესახებ საბაზრო განაკვეთით.

ამ შემთხვევაში, ის უნდა შეფასდეს შემდეგი ინდიკატორების უმაღლესი მნიშვნელობით:

• თანხა, რომელიც განისაზღვრება ბასს 37-ის რეზერვები, პირობითი ვალდებულებები და პირობითი აქტივები.
• პირველად აღიარებული რეალური ღირებულების თანხა, თუნდაც წინასწარ გამოკლებული ამორტიზაციის ღირებულებით.

კონცეფციის კლასიფიკაცია

დღეს ეკონომისტები ამბობენ, რომ ყველა ფინანსური ინსტრუმენტი შეიძლება დაიყოს ზუსტად ორ დიდ კატეგორიად. პირველ შემთხვევაში, ეს დოკუმენტები უნდა ეფუძნებოდეს რეალურ კაპიტალს, რომელიც ფლობს ზოგიერთ აქტივს (მაგალითად, აქციებს), ან წარმოადგენს ერთი კომპანიის სავალო ვალდებულებებს მეორის მიმართ. ამ შემთხვევაში ხდება ობლიგაციების გამოშვება. თუმცა, ყველაზე ხშირად ყველა მათგანი განიხილება ერთ კონტექსტში, ვინაიდან ფინანსური ბაზრები და ფინანსური ინსტრუმენტები ამ მხრივ პრაქტიკულად არ შეიძლება განცალკევდეს.

თითოეულიინსტრუმენტი საუკეთესოდ ჩანს ფულადი კაპიტალის „ერთეულის“კონტექსტში. უფრო მეტიც, თითოეულ ელემენტს აქვს საკუთარი უნიკალური მახასიათებლები, სტრუქტურა და გამოყენების პირობები. სწორედ მათი მრავალფეროვნება უზრუნველყოფს კაპიტალის სწრაფ მოძრაობას გლობალურ ფინანსურ ბაზარზე და მის შემდგომ განვითარებას. ბოლო წლებში ფინანსური ინსტრუმენტების ბაზარი უფრო აქტიურად ვითარდება, რაც უფრო პერსპექტიული გაყიდვების მიმართულებები იხსნება სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიის მწარმოებლებისთვის.

და ახლა მოდით გადავხედოთ ფასიანი ქაღალდების ერთ-ერთ სახეობას, რომელიც მოიცავს "ფინანსური ინსტრუმენტების" კონცეფციას. ეს არის აქციები. არსებობს მარტივი და პრივილეგირებული ჯიშები.

საერთო აქციები

ისინი არა მხოლოდ აძლევენ კომპანიაში ხმის მიცემის უფლებას, არამედ საშუალებას აძლევს მფლობელს მიიღოს მოგების წილი მთელი ორგანიზაციისგან. რა თქმა უნდა, ეს ჯიში არა მხოლოდ ყველაზე გავრცელებულია მთელ ფინანსურ ბაზარზე, არამედ ყველაზე საინტერესოა ინვესტორებისთვის. ასეთი ფასიანი ქაღალდები არის სტაბილური და მრავალმხრივი ინსტრუმენტი და, შესაბამისად, მათი ღირებულება ყალიბდება ნორმალური საბაზრო ფაქტორების გავლენის ქვეშ. ყველა საფონდო ბაზარი იძლევა არა მხოლოდ მათი უშუალო ყიდვის საშუალებას, არამედ მოგების მიღებასაც ბროკერების ან საბროკერო კომპანიების მომსახურებით.

ზოგიერთი სარგებელი მოდის მხოლოდ ამ ფინანსური პოლიტიკის ინსტრუმენტებიდან. მაგალითად, ხმის მიცემის უფლება, რომელსაც ბევრი ზიზღით ეპყრობა, საშუალებას გაძლევთ ლობირება მოახდინოთ თქვენი კანდიდატების კომპანიის დირექტორთა საბჭოში დაწინაურებისთვის და ეს არის უაღრესად მნიშვნელოვანი ინსტრუმენტი არა მხოლოდ ეკონომიკისთვის, არამედპოლიტიკა.

სხვა საკითხებთან ერთად, კლასიკურ აქციებზე დივიდენდების ოდენობა პირდაპირ დამოკიდებულია კომპანიის მომგებიანობაზე. წარმატებული ინვესტიციის შემდეგ, თქვენ მიიღებთ არა მხოლოდ გარკვეულ ბერკეტს, არამედ სოლიდურ მოგებას. რა თქმა უნდა, არ უნდა დაივიწყოს მათი ღირებულების ზრდა პირდაპირ. ეს ხდება მაშინ, როდესაც საწარმოს ეკონომიკური მდგომარეობა მკვეთრად უმჯობესდება. თუმცა, ჩვეულებრივი აქციების ღირებულება ასევე შეიძლება მკვეთრად დაეცეს, რაც ინვესტორებს ზარალს გამოიწვევს.

პრივილეგირებული აქციები

ეს არის ფასიანი ქაღალდების კლასი, რომელიც უზრუნველყოფს გაფართოებულ უფლებებს დივიდენდების და გაყიდვიდან მოგების მისაღებად. გარდა ამისა, მათი მფლობელები დივიდენდებს უფრო სწრაფად იღებენ, ვიდრე ჩვეულებრივი აქციების მფლობელები. ამავდროულად, არ უნდა დაგვავიწყდეს, რომ ასეთი ფასიანი ქაღალდების მფლობელებს არ აქვთ ხმის მიცემის უფლება და, შესაბამისად, მათ არ შეუძლიათ უშუალოდ გავლენა მოახდინონ საწარმოს მენეჯმენტზე. ეს არის ფინანსური პოლიტიკის ფინანსური ინსტრუმენტები, რომლებსაც აქვთ რეალური გამოყენების ძალიან შეზღუდული დიაპაზონი.

ზოგადად, პრივილეგირებული აქციების უპირატესობების ზუსტი ჩამონათვალი დამოკიდებულია კონკრეტულად კომპანიის მახასიათებლებზე. ამ ტიპის ფინანსური ინსტრუმენტის არსი იმაში მდგომარეობს, რომ ეს აქციები აერთიანებს სავალო ინსტრუმენტების მახასიათებლებს (როგორც ობლიგაციების შემთხვევაში, არსებობს ფიქსირებული პროცენტი დივიდენდებზე), ასევე ქონებრივი ინსტრუმენტები. ეს უკანასკნელი გარემოება მიუთითებს იმაზე, რომ ამ ტიპის ფინანსური ინსტრუმენტები საშუალებას გაძლევთ მიიღოთ შემოსავალი უკვე თავად აქციების ღირებულების ბაზრის ზრდის გამო, რომლებიც არც კი უნდა გაიყიდოს.

რა თქმა უნდა, მათ აქვთ თავისი დადებითი და უარყოფითი მხარეები. უპირატესობა არის მოგების და დივიდენდების მიღების გაფართოებული უფლება. გარდა ამისა, თქვენ არ გაქვთ ხმა და პრივილეგირებული აქციების ღირებულება გაცილებით ნელა იზრდება, ვიდრე ჩვეულებრივი აქციების ფასი.

ამგვარად, ფინანსური ინსტრუმენტები არის ძლიერი ინსტრუმენტი როგორც მოგების მისაღებად, ასევე საწარმოებზე ზემოქმედებისთვის.