რუსეთის ფედერაციის საერთაშორისო რეზერვები და მათი მოცულობა

2024 ავტორი: Henry Conors | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2024-02-12 09:40

საერთაშორისო რეზერვების მოცულობა მნიშვნელოვან როლს ასრულებს ქვეყნის პოლიტიკურ და ფინანსურ მდგომარეობაზე მსოფლიო ასპარეზზე. ამ თვალსაზრისით, რუსეთი მუდმივად იმყოფება ათეულში, მიუხედავად იმისა, რომ მარაგების მოცულობის პირდაპირი დამოკიდებულებაა ნავთობის ფასებზე.

ოქროს მარაგის განმარტება

ოქრო და სავალუტო, ან, როგორც მათ ასევე უწოდებენ, საერთაშორისო რეზერვები (GFR) არის სახელმწიფო აქტივები, რომლებსაც აქვთ ლიკვიდობის მაღალი ხარისხი და იმართება ქვეყნის მთავარი მონეტარული ინსტიტუტი. როგორც წესი, ეს ორგანო არის ცენტრალური ბანკი. ოქროს სტანდარტული რეზერვები გამოითვლება ფულადი ოქროთი და უცხოური ვალუტით, რომელსაც რეზერვი ეწოდება. დღეს მხოლოდ ორი ასეთი ვალუტა არსებობს - აშშ დოლარი და ევრო. გარდა ამისა, GVR მოიცავს საერთაშორისო სავალუტო ფონდის მიერ გაცემულ სპეციალურ ნასესხებ უფლებებს, ან SDR-ებს (სპეციალური ნახაზის უფლებას), ასევე სარეზერვო პოზიციებს IMF-ში.

რუსეთის ფედერაციის საერთაშორისო რეზერვები მოიცავს ყველა კომპონენტს.

სტრუქტურირებარეზერვები

საფინანსო ინსტიტუტები დღეს ბევრად უფრო მრავალფეროვანი და ფართოდ გასაგებია, ვიდრე ოდესმე. შესაბამისად, ფინანსური სახელმწიფო რეზერვების კომპონენტები უფრო არსებითი ელემენტებია. უცხოური ვალუტის სახსრები არ არის მხოლოდ ნაღდი ფული მსოფლიო სარეზერვო ვალუტაში. ისინი ასევე მოიცავს დეპოზიტებს, მათ შორის ოქროში, უკუ რეპო სესხებს ცენტრალურ ბანკებში, საერთაშორისო ანგარიშსწორების ბანკში და კომერციულ ბანკებს მაღალი საკრედიტო რეიტინგებით საერთაშორისო სარეიტინგო სააგენტოების S&P, Moody's და Fitch Ratings-ის სტანდარტების მიხედვით..

ამ ტიპის რეზერვები ასევე მოიცავს უცხოური კომპანიების მიერ გამოშვებულ სავალო ფასიან ქაღალდებს. გამოშვებული ფასიანი ქაღალდების რეიტინგი ასევე მაღალი უნდა იყოს საერთაშორისო სარეიტინგო სააგენტოების S&P, Moody's და Fitch Ratings-ის სტანდარტების მიხედვით. GVR ასევე მოიცავს სესხის სახით გადაცემულ ფასიან ქაღალდებს.

საერთაშორისო სავალუტო რეზერვები ითარგმნება აშშ დოლარში ოფიციალური გაცვლითი კურსით.

საერთაშორისო სავალუტო ფონდი, როგორც ოქროს რეზერვების ნაწილი

ხელოვნური რეზერვი და გადახდის საშუალება მოიცავს სპეციალურ ნასესხებ უფლებას, ან სპეციალურ ნასესხებ უფლებას. ეს ინსტრუმენტი გამოშვებულია საერთაშორისო სავალუტო ფონდის (IMF) მიერ, არ აქვს ფულადი ფორმა, ანუ წარმოადგენს მხოლოდ ჩანაწერებს საბანკო ანგარიშებზე. ტრიალებს მხოლოდ ფონდის ფარგლებში და გამოიყენება საგადასახდელო ბალანსის გასათანაბრებლად, დეფიციტის და კრედიტის დასაფარადვალდებულებები. SDR-ებს არც ვალის და არც ვალუტის მახასიათებლები აქვთ.

ეს ინსტრუმენტი გაჩნდა 1969 წელს ტრიფინის დილემის გასასწორებლად, რომელიც ასახავდა წინააღმდეგობებს ბრეტონ ვუდსის სისტემაში ფულადი ურთიერთობებისა და ქვეყნებს შორის ანგარიშსწორების ორგანიზების წინააღმდეგობებზე. დაპირისპირება წარმოიშვა სარეზერვო ვალუტის ეროვნულ ბუნებასა და მის საერთაშორისო მახასიათებლებს შორის შეტაკების შედეგად.

სარეზერვო პოზიცია IMF-ში მოიცავს სარეზერვო და საკრედიტო აქციებს. ფულის მასის კვოტის გადაჭარბებას იმ თანხაზე, რომელიც დევს ფონდში მონაწილე სახელმწიფოს ანგარიშებზე, ეწოდება სარეზერვო წილი. შესაბამისად, საკრედიტო წილი საშუალებას გაძლევთ შეიძინოთ სავალუტო ფონდის სახსრები სარეზერვო წილზე მეტი.

ტრადიციული ოქრო

რუსეთის ფედერაციის საერთაშორისო რეზერვების სტრუქტურა, რა თქმა უნდა, შეიცავს ფულადი ოქროს მარაგსაც, ანუ ფიზიკურად არსებულს. თავდაპირველად ოქროს მარაგი ეროვნული ვალუტების უზრუნველსაყოფად შეიქმნა. 1937 წლიდან რუსული რუბლი დოლართან არის მიბმული. თუმცა, სსრკ-ს ომის შემდეგ, ოქროს მოპოვების მრეწველობამ სწრაფად დაიწყო იმპულსის მოპოვება, ყოველწლიურად ხაზინაში ოქროს მარაგი 100 ტონით იზრდებოდა. 1950 წელს სტალინმა გადაწყვიტა გააუქმოს რუბლის მიმაგრება დოლართან და დაადგინა საბჭოთა კავშირის ეროვნული ვალუტის ოქროს შემცველობა. ორი წლის შემდეგ სტალინმა წამოაყენა ალტერნატიული დოლარის ბაზრის შექმნის იდეა. მაგრამ მან ვერ მოახერხა იდეის განხორციელება. სტალინის სიკვდილის შემდეგ ნიკიტა ხრუშჩოვმა განვითარების პროდასავლური გზა აირჩია. რუბლის ოქროს მიწოდება საბჭოთა ლიდერიუდროოდ ჩათვალა და დააბრუნა რუსული ვალუტის მიმაგრება აშშ დოლართან.

შეერთებულ შტატებში დოლარს ოქრო უჭერდა მხარს 1971 წლამდე, სანამ პრეზიდენტმა რიჩარდ ნიქსონმა ოფიციალურად გამოაცხადა დოლარის ოქროს მხარდაჭერის გაუქმება. იმ დროისთვის, ქვეყნის სახელმწიფო ოქროს მარაგი 1949 წლის 21,8 ათასი ტონიდან რეკორდულ 9,83 ათას ტონამდე დაეცა. სწორედ მაშინ გამოჩნდა საერთაშორისო სავალუტო ბაზარი მცურავი კურსით. ბაზარი ხასიათდება თავისუფალი ბაზრის პირობებით. და მიუხედავად იმისა, რომ დოლარმა და ფუნტ სტერლინგმა ოფიციალურად დაკარგეს სარეზერვო ვალუტის სტატუსი, ამერიკული დოლარი არა მხოლოდ შეინარჩუნა, არამედ ყოველმხრივ აძლიერებს თავის პოზიციას.

ბოლო შემთხვევა, როდესაც აშშ-ის ოქროს მარაგების საფუძვლიანი აუდიტი ჩატარდა 1953 წელს. მარაგი ინახება ოთხ საცავში. აშშ-ს ხაზინის რეზერვების გარდა, ქვეყანაში ინახება მინიმუმ 60 შტატის ძვირფასი ლითონის მარაგი. საშინაო და საგარეო რეზერვების რაოდენობა გასაიდუმლოებულია, რაც ამის შესახებ ბევრ ჭორს იწვევს.

რუსეთის წითელი ოქრო

ღია წყაროების მონაცემებით, რუსეთის საერთაშორისო მარაგები დღეს შეიცავს 1238 ტონა ოქროს. ამ მაჩვენებლის მიხედვით, რუსეთის ფედერაცია ოფიციალურად მეექვსე ადგილზეა მსოფლიოში. ოქროს წილი ოქროს მარაგების მთლიან მოცულობაში 12%-ია. აღსანიშნავია, რომ პირველი მსოფლიო ომის დაწყებამდე რუსეთის იმპერიას მსოფლიოში ერთ-ერთი უდიდესი ოქრო ჰქონდა - 1,4 ათასი ტონა. მსოფლიო და სამოქალაქო ომებმა საკმაოდ გაანადგურა ხაზინა - 1928 წლისთვის მხოლოდ 150 ტონა იყო დარჩენილი. სტალინის პერიოდში ხაზინა კვლავ "ადიდებულა"და უკვე შეიცავდა 2,5 ათას ტონას 1953 წლისთვის. თუმცა, მაშინ ოქროს მარაგი მხოლოდ შემცირდა, მისი საკმაოდ დიდი რაოდენობა ნიკიტა ხრუშჩოვმა გაყიდა საზღვარგარეთ. 1991 წელს ქვეყნის ხელმძღვანელობის წარმომადგენლებმა განაცხადეს, რომ საბჭოთა მემკვიდრეობიდან მხოლოდ 290 ტონა ძვირფასი ლითონი დარჩა.

რუსეთის ოქროს მარაგი იყოფა ორ არაპროპორციულ ნაწილად. ცენტრალური ბანკის უმეტესობა რუსეთის მთავრობასთან შეთანხმებით ინახება უშუალოდ რუსეთის ბანკში. მეორე ნაწილი რუსეთის ფედერაციის ძვირფასი ლითონებისა და ძვირფასი ქვების სახელმწიფო ფონდშია, რეზერვის ამ ნაწილის ხარჯვისა და შევსების შესახებ გადაწყვეტილებას იღებს უშუალოდ პრეზიდენტი, ასევე მთავრობა..

ოქროს მარაგების დინამიკა

ყვითელი ძვირფასი ლითონის რეზერვები შედის რუსეთის ფედერაციის საერთაშორისო რეზერვებში, ექსპერტებმა 2014 წლის დასაწყისში შეაფასეს $40 მილიარდი. მიუხედავად იმისა, რომ 2013 წლის განმავლობაში ცენტრალური ბანკი აქტიურად ყიდულობდა ოქროს რუსეთის ბაზარზე, მიუხედავად ამისა, ანალიტიკოსების აზრით, ძვირფასი ლითონის ღირებულება 11 მილიარდი დოლარით შემცირდა. ამან განაპირობა ის, რომ 2013 წლის ბოლოს ოქროს დონე დაეცა 7,8%-მდე, რომელიც შედის რუსეთის ფედერაციის მთლიან საერთაშორისო რეზერვებში. სავალუტო კომპონენტის წილი კალათაში გასული წლის დასაწყისში გაიზარდა 92.2%-მდე..

ანალიტიკოსები აღნიშნავენ, რომ მიმდინარე წლის დასაწყისიდან ცენტრალური ბანკი აგრძელებს ოქროს მარაგების გაზრდას ოქროს მარაგებში, რამაც სამჯერ გაზარდა მათი მოცულობა. ვინაიდან ეს ქცევა უჩვეულოა ოქროს ბაზარზე, უცხოელი ექსპერტებივარაუდობენ, რომ ეს არის უნდობლობა ამერიკული ვალუტის მიმართ, რაც უბიძგებს რუსეთის ფედერაციის ცენტრალურ ბანკს შესყიდვისკენ.

ნავთობი არის რუსეთის ოქროს მარაგის საფუძველი

ნაციონალური "პოდის" ზრდა დაიწყო 21-ე საუკუნის ნულოვან წლებში. რუსეთის ფედერაციის საერთაშორისო რეზერვები ნახტომებით გაიზარდა ნახშირწყალბადების მაღალი ფასების წყალობით 2008 წლის კრიზისულ წლამდე. იმ დროისთვის მათ შეადგენდნენ 600 მილიარდი დოლარი. კრიზისული წლის დასაწყისიდან ქვეყანაში სტაბილურობის შესანარჩუნებლად შეიქმნა კეთილდღეობის ეროვნული ფონდი. რუსეთის საერთაშორისო რეზერვები ახალი სტრუქტურისთვის ერთგვარ ფინანსურ დონორად იქცა. ამან შესაძლებელი გახადა სერიოზული კრიზისების თავიდან აცილება, მაგრამ შემცირდა ოქროს მარაგის მოცულობა. მხოლოდ 2013 წლის შუა რიცხვებისთვის შეძლეს მათი აღდგენა - 533 მილიარდ რუბლამდე.

გასული წლის გაზაფხულზე ვითარება მკვეთრად შეიცვალა. დასავლეთ ევროპისა და შეერთებული შტატების მიერ გამოცხადებული ბოიკოტი გასულ გაზაფხულზე ყირიმის რუსეთთან ანექსიის გამო, გარდა ამისა, ნავთობის ფასების მკვეთრი ვარდნა, ეროვნული ვალუტის გაუფასურება, რუბლის მხარდაჭერა, სანქციები და კონტრსანქციები. - ეს ყველაფერი რუსეთის ეკონომიკისთვის სერიოზული გამოცდა გახდა და ოქროს მარაგების მდგომარეობაზე ვერ იმოქმედა. წლის შუა რიცხვებისთვის მათი მოცულობა მესამედით შემცირდა, 382 მილიარდ დოლარამდე, საიდანაც 12 მილიარდი სსფ-ის გადახდებს მოუხდა. ვარდნა გაგრძელდა მთელი წლის განმავლობაში და ამ წლის დასაწყისში რუსეთის ფედერაციის საერთაშორისო რეზერვებმა მიაღწია 2007 წლის დაბალ ნიშნულს, 374,7 მილიარდ დოლარს. მაისის დასაწყისში მათი მოცულობა იყო 358,5 მილიარდი