თითოეული სააქციო საზოგადოება გამოსცემს ფასიან ქაღალდებს, მაგრამ ამ საქმიანობაში არის მთელი რიგი ნიუანსი. ცალკეულ შემთხვევებში პირველადი და დამატებითი ემისია მოითხოვს სავალდებულო დოკუმენტის - აქციების გამოშვების პროსპექტის მომზადებას. ამ დოკუმენტის შედგენის მიზეზების გასარკვევად, თქვენ უნდა გესმოდეთ: ფასიანი ქაღალდების პროსპექტი არის აქციების გამოშვების სავალდებულო ატრიბუტი, ან ის შემუშავებულია მხოლოდ გარკვეულ შემთხვევებში.
საჭიროა პროსპექტი
ამ პროსპექტის მიზნის უკეთ გასაგებად, უნდა განისაზღვროს მისი კონცეფცია. ფასიანი ქაღალდების პროსპექტი არის მნიშვნელოვანი დოკუმენტი, რომელიც თან ახლავს ეკონომიკური სუბიექტის აქციების გამოშვებას და შეიცავს ინფორმაციას ემიტენტის შესახებ და ინფორმაციას მისი ფუნქციონირების მნიშვნელოვანი ასპექტების შესახებ: ფინანსური მდგომარეობა, საანგარიშგებო მონაცემები, აქციონერები და ა.შ.
ეს დოკუმენტი უნდა დაამტკიცოს ამ უფლებით დაჯილდოვებული კომპანიის პირველი პირების ან ამ ორგანიზაციის აღმასრულებელი ორგანოს შემადგენლობამ. გარდა ამისა, შეიძლება იყოს აუდიტი, დამოწმებული ფინანსური შემფასებლის მიერ ანფასიანი ქაღალდების სპეციალური მრჩეველი.
რადგან პროსპექტი მოიცავს საკმაოდ ვრცელ ბლოკებს კომპანიის საქმიანობის სხვადასხვა კომპონენტის შესახებ, ის აინტერესებს ეკონომიკური სუბიექტების მთელი სპექტრი. აღსანიშნავია, რომ კომპანია თავად ამუშავებს პროსპექტს, რომლის ნიმუში მკაცრად არ არის რეკომენდებული ფორმით.
მთავარი მოთხოვნაა ყველა საჭირო ინფორმაციის ჩართვა, რომელიც მითითებულია დებულებაში, რომელიც ასახავს მონაცემთა გამცემი კომპანიების გამჟღავნების წესებს.
ვისთვისაა პროსპექტი
როგორც აღინიშნა, პროსპექტში წარმოდგენილი ინფორმაცია და ორგანიზაციის ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის გამჟღავნება მნიშვნელოვანი იქნება ბაზარზე მოქმედი რიგი სუბიექტებისთვის.
რადგან პროსპექტი შეიცავს ინფორმაციას კომპანიის საქმიანობის შესახებ და აქციების გაცემის მიზეზების დასაბუთებას, ეს პირველ რიგში აინტერესებს თავად აქციონერებს. სხვა დაინტერესებული მხარეები არიან ინვესტორები, რომლებიც მოწოდებული მონაცემების საფუძველზე მიიღებენ გადაწყვეტილებას აქციების შესყიდვის შესახებ.
უნდა აღინიშნოს, რომ პროსპექტში გამოქვეყნებული ინფორმაცია ხელმისაწვდომი უნდა იყოს ბაზრის ყველა მონაწილისთვის გამოშვებამდე.
ფასიანი ქაღალდები და მათი ემისია
ემიტენტი კომპანიის მიერ ფასიანი ქაღალდების გამოშვება აუცილებლად უნდა შეესაბამებოდეს ფასიანი ქაღალდების ბაზრის მარეგულირებელი კანონით დადგენილ გარკვეულ პროცედურას. ეს შეკვეთა მოიცავსნაბიჯები:
- თუ ვარაუდობენ, რომ გონივრული განზრახვა გამოუშვას აქციები;
- ამ გადაწყვეტილების დამტკიცება;
- სახელმწიფო საკითხის რეგისტრაციის პროცედურა;
- სერთიფიკატების წარმოება გაცემული ნაშრომებისთვის;
- ადგილმდებარეობა;
- გათავისუფლების შედეგების ანგარიშის რეგისტრაცია სამთავრობო სააგენტოში.
სახელმწიფო ორგანოში აქციების ემისიის აღრიცხვა გულისხმობს მასზე შესაბამისი ნომრით ნებართვის გაცემას, რომელსაც მოუწევს მონაწილეობა ნებისმიერ შემდგომ ტრანზაქციაში გამოშვებულ ფასიან ქაღალდებთან..
უსაფრთხოების განთავსების ვარიანტები
აქციების გამოშვების ამოცანებია: ორგანიზაციის კაპიტალის შექმნა, კაპიტალის მართვა, ფინანსური რესურსების მოზიდვა და ა.შ.
თუ აქციების ემისია ხდება დახურული განთავსების სახით, მას ასევე უწოდებენ კერძო, მაშინ ამ შემთხვევაში არ ხდება ამ პროცედურის შესახებ საჯარო შეტყობინება. გამოშვებული აქციები გადანაწილდება პირთა დახურულ წრეზე.
ფასიანი ქაღალდების განაწილების კიდევ ერთი ვარიანტია ღია განთავსება შეუზღუდავი წრის პირებს შორის. ამ შემთხვევაში საჭიროა ინფორმაციის მაქსიმალური გამჟღავნება, რაც აისახება პროსპექტში. სწორედ ამ განაწილების ვარიანტით არის აუცილებელი ფასიანი ქაღალდების პროსპექტის სახელმწიფო რეგისტრაცია. ეს შემდგომში იქნება განხილული.
წილების გამოშვების პროსპექტის რეგისტრაცია
ფასიანი ქაღალდების ემისიის (პროსპექტის) რეგისტრაცია სავალდებულოა მათი საჯარო განთავსებისთვის. გზებიამ შემთხვევაში საკმაოდ ბევრი, მათ შორის ბირჟების დახმარებით.
პროსპექტის დამტკიცება შესაბამის ორგანოში ხდება შემდეგ შემთხვევებში:
- როდესაც კომპანიის აქციონერთა რაოდენობა 500-ზე მეტია.
- აქციონერებს შორის აქციების გამოშვების ღირებულება 50000 მინიმალურ ხელფასს გადააჭარბებს.
- აქციები განაწილდება აქციონერებზე.
- მოსალოდნელი წილის კონვერტაცია და ღია გამოწერა.
- თუ არის დახურული გამოწერა, მაგრამ თუ აქციონერთა რაოდენობა აღემატება ხუთას ადამიანს.
შესაძლოა სახელმწიფო ორგანომ არ მიიღოს დასკვნა საკითხზე და მაშინ ფასიანი ქაღალდების პროსპექტის რეგისტრაციაც უარყოფილი იქნება. უარის საფუძველი შეიძლება იყოს ემიტენტის მიერ ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და მიმოქცევის წესების შესახებ კანონმდებლობის მოთხოვნების შეუსრულებლობა, საჭირო გადასახადების გადაუხდელობა, სხვა საკითხებთან ერთად, გაცემასთან, არასწორი ან შეგნებულად ყალბი ინფორმაცია. რომელიც ემიტენტმა მოგვაწოდა თავის შესახებ.
სანამ ორგანიზაცია არ დარეგისტრირდება და შესაბამისი ორგანოსგან დადებითი გადაწყვეტილება არ მიუღია, ფასიან ქაღალდებთან დაკავშირებული ნებისმიერი ქმედების განხორციელება აკრძალულია.
პროსპექტში ნაპოვნი ინფორმაციის გამჟღავნების შინაარსი
როგორც ადრე იყო განსაზღვრული, პროსპექტი არის დოკუმენტი, რომელიც შემუშავებულია ემიტენტის მიერ და შეიცავს არსებით ინფორმაციას ბიზნესისა და კომპანიაში მისი ეფექტურობის შესახებ.
იმ შემთხვევაში, როდესაც აქციები ნაწილდებაგამოწერა ან სხვა საჯარო საშუალებებით ინფორმაციის გამჟღავნება სავალდებულოა. აღსანიშნავია, რომ გამოწერის არა მხოლოდ ღია, არამედ დახურული მეთოდი მოიცავს პროსპექტის გაფორმებას, თუ ზემოთ აღწერილი შემთხვევები მოქმედებს.
ინფორმაციის გადაცემის მეთოდები განსხვავებულია, მაგრამ ბეჭდურ პუბლიკაციაში გამოქვეყნება მასობრივი გავრცელებით მინიმუმ 10 ათასი ეგზემპლარი სავალდებულოა. ეს წესი მოქმედებს ღია გამოწერისთვის. დახურული ტიპის გამოწერისთვის ტირაჟი უნდა იყოს მინიმუმ ათასი ეგზემპლარი.
ინფორმაციის გამოქვეყნებისას უნდა იყოს ინფორმაცია გამცემი კომპანიის, საწესდებო კაპიტალის სიდიდის, ფასიანი ქაღალდის (ნომინალური) ღირებულებისა და კონკრეტულად გამოშვებასთან დაკავშირებული სხვა არსებითი მონაცემების შესახებ. გარდა ამისა, საჭიროა ფასიანი ქაღალდის გარეგნობის აღწერა და ღირებული დოკუმენტის დაცვის საშუალებები.
მეორადი აქციების გამოშვება და პროსპექტი
აქციების როგორც პირველადი, ისე ხელახალი გამოშვება მოითხოვს ყველა პროცედურული წესის დაცვას. თუ აქციების მეორადი ემისია ექვემდებარება პირობებს, რომელიც მოითხოვს ინფორმაციის საჯარო გამჟღავნებას, მაშინ ფასიანი ქაღალდების პროსპექტი ასევე არის დოკუმენტი, რომელიც უნდა შედგეს და დარეგისტრირდეს.
ბანკი, როგორც ფასიანი ქაღალდების ემიტენტი
საბანკო ორგანიზაცია, ისევე როგორც სხვა სააქციო ტიპის ბიზნეს სუბიექტი, გამოსცემს აქციებს, რაც წინასწარ არის განსაზღვრული მისი საკუთრების ფორმით. ფასიანი ქაღალდების ემისიის ზოგადი წესები ამ სფეროში კანონმდებლობით არის განსაზღვრული, მაგრამ არის რამდენიმემახასიათებლები.
პირველ რიგში, აქციების გამოშვების პროცედურა რეგულირდება რიგი სპეციალიზებული კანონებითა და რეგულაციებით, რომლებიც ეხება კონკრეტულად კომერციულ ბანკებს. ამრიგად, ცენტრალური ბანკის ინსტრუქცია, რომელმაც შეიმუშავა კომერციული ბანკების მიერ გამოშვებული ფასიანი ქაღალდების წესები, განსაზღვრავს საკითხს მხოლოდ შემდეგ შემთხვევებში: ბანკის ორგანიზებისას საწესდებო კაპიტალის ზომის გაზრდა და ახალი ფინანსური რესურსების მოზიდვა.
აქციების საწყისი გამოშვება ხდება ექსკლუზიურად დახურულ წრეში. ბანკის მიერ გამოშვებული ნებისმიერი ფასიანი ქაღალდი რეგისტრირებულია ცენტრალურ ბანკში.
როგორც ფასიანი ქაღალდების ნებისმიერი სხვა ემიტენტი, საკრედიტო დაწესებულებაც აკმაყოფილებს გამოშვების ეტაპებს და უნდა მოამზადოს ბანკის ფასიანი ქაღალდების პროსპექტი. ინფორმაციის გამჟღავნება ასევე სავალდებულო მოთხოვნაა. გარდა ამისა, ეს დოკუმენტი უნდა იყოს დამოწმებული და დამოწმებული დამოუკიდებელი აუდიტორული კომპანიის მიერ.
რისკის ფაქტორები
პროსპექტის შედგენის ყველა უპირატესობის მიუხედავად, არსებობს გარკვეული შეშფოთება, რომლებიც პირობითად შეიძლება დაიყოს რამდენიმე ჯგუფად. ისინი ქვემოთ იქნება ჩამოთვლილი:
- ინდუსტრიის რისკები;
- სახელმწიფო და რეგიონალური რისკები;
- ფინანსური რისკები;
- სამართლებრივი რისკები;
- საქმიანი რეპუტაციის დაკარგვის რისკი (რეპუტაციის რისკი);
- სტრატეგიული რისკი;
- რისკები, რომლებიც დაკავშირებულია ემიტენტის საქმიანობასთან;
- საბანკო რისკები.
დასკვნა
ყველა კომპანია, რომელიც თავისი ფორმირების ფორმით გულისხმობს აქციების გამოშვებას, უნდა შეესაბამებოდესყველა პროცედურული წესი საქმიანობის ამ სფეროში.
პროსპექტი არის ერთ-ერთი სავალდებულო დოკუმენტი, რომელიც ემიტენტმა კომპანიამ უნდა დაარეგისტრიროს სამთავრობო სააგენტოში, თუ აქციების გამოშვება აკმაყოფილებს საჯარო გამჟღავნების მოთხოვნებს.
