უკრაინა: საგარეო ვალი - ფინანსური დახრჩობა თუ არსებობის გზა?

2024 ავტორი: Henry Conors | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2024-02-12 09:42

უკრაინა არის რესურსებით მდიდარი ქვეყანა თბილი რბილი კლიმატით, განვითარებული ინდუსტრიით და შრომისმოყვარე ხალხით. მან დაიწყო მოგზაურობა ისე, რომ მას არ ჰქონდა სახელმწიფო დავალიანება. ახლა მხოლოდ 2015 წლისთვის დაგროვილი უკრაინის საგარეო ვალის ოდენობის თანაგრძნობა შეიძლება.

მოგზაურობის დასაწყისი

უკრაინამ, როგორც დამოუკიდებელი სახელმწიფოს ისტორია 1991 წელს დაიწყო. რუსეთი გახდა სსრკ-ს კანონიერი მემკვიდრე, მათ შორის ყოფილი საბჭოთა რესპუბლიკების ვალებზე..

1992 წლის 15 ივლისი შეიძლება ჩაითვალოს უკრაინის "საკრედიტო ისტორიის" ამოსავალ წერტილად. ამ დღეს უმაღლესმა რადამ დააკანონა უკრაინული საწარმოებისთვის სესხების სახელმწიფო გარანტიები, რომლითაც ბევრმა მათგანმა ისარგებლა. მთლიანობაში ამ გზით 2 მილიარდი დოლარი შეგროვდა, ამ თანხების უმეტესი ნაწილი უკრაინამ გადაიხადა. კომპანიების საგარეო ვალი, ამჟამად სახელმწიფოს წინაშე, ამ დრომდე არ დაფარულა.

1993 წელს სახელმწიფო ვალის ზრდა გაგრძელდა და მიაღწია $3,6 მილიარდს.უკრაინამ პირველი სესხები რუსეთში მიიღო. ახალ სახელმწიფოებს ჯერ არ ჰქონდათგამოიყენებოდა საკუთარი ვალუტა და რუსული რუბლი. კანონმდებლობის ხარვეზებით სარგებლობით, უკრაინა აქტიურად „ბეჭდავდა“ელექტრონულ რუბლებს, მათთან ერთად იხდიდა რუსულ საქონელს. ეს ქცევა აღმოსავლელმა მეზობელმა თაღლითობად მიიჩნია და ეს თანხები მოგვიანებით გაიცა, როგორც სასაქონლო სესხი.

უკრაინა და საერთაშორისო ფინანსური ორგანიზაციები

1994 წლიდან უკრაინა ყურადღებით აკვირდება საერთაშორისო საკრედიტო ორგანიზაციებს. იქ ფულის სასესხებლად საჭირო იყო ფინანსური დისციპლინის მკაცრად დაცვა. 1994 წლის ბოლოდან ფულის უკონტროლო ემისია წყდება. ბიუჯეტის შესავსებად ეროვნული ბანკი ავითარებს უკრაინის ფარგლებში სახელმწიფო ობლიგაციების გამოშვების პროგრამას. მათ ჰქონდათ გადახდის მოკლე ვადები და მაღალი საპროცენტო განაკვეთები.

ობლიგაციები 1995 წელს გაიყიდა 300 მილიონ გრივნად, მომავალ წელს 1,5 მილიარდად, ბუნებრივია, ასეთმა პოლიტიკამ გამოიწვია სახელმწიფო ვალის მომსახურების სირთულეები. 1995 წელს რუსეთი ჩამოწერს ვალის ნაწილს 1,1 მილიარდი დოლარის ოდენობით, ხოლო დარჩენილი ნაწილის დაფარვის ვადა 1997 წლამდე გადადო და არაერთ სხვა დათმობაზეც მიდის - კერძოდ, ღებულობს გაზის გადახდას სახელმწიფო ობლიგაციებით..

ბიუჯეტი დეფიციტური დარჩა 1997 წელსაც. მაგრამ მთელი 1,145 მილიარდი დოლარის უცხოეთში მოზიდვა ვერ მოხერხდა - საერთაშორისო ფინანსური ინსტიტუტები არ იყვნენ კმაყოფილი ქვეყანაში მიმდინარე რეფორმების ტემპით. დანაკლისი ჩვეული წესით დაიფარა - მაღალშემოსავლიანი ობლიგაციების გამოშვებით. ანგარიშების საათი 1999 წელს დადგა. სახელმწიფომ ვერ შეძლო ობლიგაციების პროცენტის გადახდა და გადასინჯვაზე წავიდაგადახდის პირობები. გადახდის პირობები უკან დაიხია და სავალო ვალდებულებების პროცენტი შემცირდა.

უკრაინის ეკონომიკისთვის 1999 წელი ყველაზე რთული წელი იყო მის ისტორიაში. გრივნის დევალვაცია, რეკორდულად დაბალი მშპ და დეფოლტი მიმდინარე წელს მოხდა. 2000 წლის 1 იანვრისთვის სახელმწიფო ვალმა შეადგინა $12,5 მილიარდი, ანუ მთლიანი შიდა პროდუქტის 60%. გადახდის პერიოდის ზრდამ და ფასების პოზიტიურმა დინამიკამ მეტალურგიასა და ქიმიურ მრეწველობაში უკრაინას ეკონომიკური ზრდა 2008 წლამდე უზრუნველჰყო. ამ პერიოდში ნასესხები სახსრები პრაქტიკულად არ მოიზიდა და მთლიანი დავალიანება თანდათან შემცირდა.

უკრაინა: საგარეო ვალი 2008 წლის კრიზისის დროს

გლობალური კრიზისი მძიმედ დაარტყა უკრაინის ეკონომიკას. უარყოფითი ტენდენციების დასაძლევად სავალუტო ფონდთან დაიდო 16,5 მილიარდი დოლარის ოდენობის სესხი 15 წლის ვადით. რუსეთთან გაზის კონფლიქტიც სწორედ ამ დროიდან იწყება, როდესაც მოხმარებული გაზის გადახდაზე უარის თქმამ აიძულა გაზპრომი შეეწყვიტა საწვავის მიწოდება. კრიზისი გაგრძელდა 2009 წელს.

უკრაინის საგარეო ვალი წლების მიხედვით ასახულ გრაფიკზე ადვილი შესამჩნევია ამ 2 წლის განმავლობაში ზრდა. თუ 2007 წელს ის 54 მილიარდ დოლარს შეადგენდა, 2010 წლის დასაწყისისთვის უკვე გაიზარდა 103 მილიარდ დოლარამდე, კრიზისის შედეგად უკრაინის საგარეო ვალის შეფარდება მშპ-სთან მკვეთრად გაიზარდა - 55-დან 85%-მდე..

შემოდგომიდან შემოდგომამდე

ეკონომიკის რეცესია შეჩერდა 2012 წელს, მე-2 კვარტალში გარკვეული ზრდაც კი იყო. მომდევნო 2 წელიწადში დაფიქსირდა მშპ 1-2%-ით შემცირება. ეკონომიკა საეჭვო წონასწორობაში იყო, მაგრამ პოლიტიკური არეულობა 2013 წლის ბოლოს და 2014 წლის დასაწყისში.გამოიწვია მისი დაცემა.

2014 წლის თებერვალში ხელისუფლების ძალადობრივმა ცვლილებამ აღმოსავლეთ უკრაინაში არეულობა გამოიწვია. რუსეთმა წინა მთავრობასთან შეთანხმებული 15 მილიარდი დოლარის კრედიტის მე-2 ტრანშის გამოყოფა შეაჩერა. უკრაინა, რომლის საგარეო ვალმა „გაზპრომის“მიმართ უხამსი პროპორციები მიაღწია, იძულებული გახდა გაზი წინასწარ გადახდილი წესით ეყიდა. ამ მომენტიდან უკრაინას დაეკარგა რუსეთიდან ფულის მოზიდვის შესაძლებლობა.

ახალ რეჟიმს უკიდურესად სჭირდებოდა გარე მხარდაჭერა ყირიმის გამოყოფისა და დონბასში ომის გამო, რეგიონში, რომლის წვლილი ქვეყნის მშპ-ში 20%-ს აღწევდა. უკრაინას, რომლის საგარეო ვალმა საგანგაშო მასშტაბებს მიაღწია, შეიძლება დაეყრდნოს საერთაშორისო სავალუტო ფონდის დახმარებას. დახმარება გაწეული იყო, მაგრამ რიგი პირობებით.

სსფ-ის სტანდარტული მოთხოვნები ფინანსურ ნახვრეტში ჩავარდნილი ქვეყნებისთვის - ბიუჯეტის ხარჯების შემცირება, მოსახლეობისთვის ტარიფების გაზრდა, მკაცრი ფინანსური დისციპლინა.

პროგნოზები და პერსპექტივები

ეკონომიკურმა პრობლემებმა და ოქროსა და სავალუტო რეზერვების შემცირებამ გრივნის 3-ჯერ გაუფასურება გამოიწვია. აშშ დოლარში საგარეო ვალის მომსახურება გადაჭარბებულ ამოცანად იქცა. უკრაინის საგარეო ვალი, რომლის დაფარვის გრაფიკი ნაღმის ველს წააგავს, ქვეყანას ნებისმიერ მომენტში დეფოლტისკენ ემუქრება. ჯერჯერობით, მხოლოდ უფრო და უფრო მეტი სესხი ინარჩუნებს მას.