ყაზახეთს აქვს სიდიდით მეორე ეკონომიკა რუსეთის შემდეგ პოსტსაბჭოთა სივრცეში. მდიდარმა ბუნებრივმა რესურსებმა და განვითარებულმა სოფლის მეურნეობამ დამოუკიდებლობის წლების განმავლობაში მშპ-ს მნიშვნელოვანი ზრდის საშუალება მისცა. ამავდროულად, საქონლის ფასებზე ქვეყნის დამოკიდებულება ეკონომიკას დაუცველს ხდის გლობალური პირობების მიმართ.
სახელმწიფოს საგარეო ვალი საკმაოდ ზომიერია. ყაზახეთის ეკონომიკისა და ფინანსების მდგომარეობა საშუალებას გაძლევთ უსაფრთხოდ მომსახუროთ მიღებული სესხები. მთავრობა იღებს ზომებს სხვა დარგების დივერსიფიკაციის, განვითარებისათვის, მათ შორის ტრანსპორტის, ფარმაცევტული პროდუქტების, ტელეკომუნიკაციების, ნავთობქიმიკატების და კვების მრეწველობის.
გარე ვალი ოდნავ შემცირდა
ყაზახეთის სახელმწიფოსა და მაცხოვრებლების ვალმა 2018 წელს 167,5 მილიარდი დოლარი შეადგინა, ზრდა 2,3%-ით. ვალის დონესა და ვალის მომსახურებაზე ძლიერ გავლენას ახდენს ყაზახეთის გაცვლითი კურსი, რომელიც, თავის მხრივ, ძლიერ არის დაკავშირებული ნავთობის ფასებთან. 2016 წლის 1 იანვრის მდგომარეობით საგარეო ვალი 163,7 მილიარდი იყო, პირველი ცხრა თვის განმავლობაში.გაიზარდა $5.2 მილიარდით, ანუ 3.2%.
2017 წლის მესამე კვარტალში რეკორდული დონის მიღწევის შემდეგ, მეოთხე კვარტალში ოდნავ შემცირდა - 2,9%-ით. ყაზახეთის საგარეო ვალის შემცირება ძირითადად განპირობებული იყო აქციონერებისთვის ადრე დარიცხული დივიდენდების გადახდით და უცხოური მშობელი კომპანიებისგან მიღებული სესხების დაფარვით. 2002 წლის შემდეგ ქვეყნის ვალი თითქმის 19 მილიარდი დოლარით გაიზარდა.
კერძო სექტორს ყველაზე მეტი ვალი აქვს
ყაზახეთში ბუნებრივი რესურსების, განსაკუთრებით ნახშირწყალბადების მოპოვების კომპანიების მნიშვნელოვანი ნაწილი გლობალური კორპორაციების შვილობილი კომპანიებია. აქედან გამომდინარე, საგარეო ვალი დიდად არის დამოკიდებული სათაო ოფისებსა და მათ ქვედანაყოფებს შორის გარიგებებზე. შვილობილი კომპანიების მიერ მიღებული სესხები და პირდაპირი ინვესტიციები შეადგენს ყაზახეთის საგარეო ვალის ძირითად ნაწილს მისი უცხოელი პარტნიორებისა და წარმომადგენლობების მიმართ. გასულ წელს ყაზახეთის კომპანიების ვალმა არარეზიდენტების მიმართ 103,85 მილიარდი დოლარი შეადგინა, რაც მთლიანი დავალიანების 62%-ია..
ეკონომიკის სხვა სექტორების დავალიანება, რომელიც არ არის დაკავშირებული პირდაპირ ინვესტიციებთან არის $43,85 მილიარდი (26%). ქვეყნის საბანკო სექტორი შედარებით მცირეა, მისმა საგარეო ვალმა 6,7 მილიარდი დოლარი (4%) შეადგინა. კერძო ბანკების და ყაზახეთის განვითარების ბანკის სს (სახელმწიფო დაწესებულება) 2017 წელს 0,4 მილიარდი დოლარით გაიზარდა..
ზეთს ფული სჭირდება
ყაზახეთის საგარეო ვალის სტრუქტურა ასახავს გლობალურ მდგომარეობას.ბუნებრივი რესურსების განვითარება გრძელდება ინვესტორების მოზიდვა მთელი მსოფლიოდან. სამთო მრეწველობამ ყველაზე მეტი დაფინანსება მიიღო არარეზიდენტებისგან (82 მილიარდ დოლარზე მეტი). თითქმის მთელი ეს თანხა (დაახლოებით 77 მილიარდი) მიმართული იყო ნავთობკომპანიებზე, როგორც ყაზახეთის ეკონომიკის ყველაზე მიმზიდველ სექტორზე. ზოგადად, ნახშირწყალბადების (ნავთობისა და გაზის) წარმოება ყაზახეთის საგარეო ვალის თითქმის ნახევარს შეადგენს..
სახელმწიფო ვალი
ყაზახეთის ეროვნული ბანკი ყოველთვის ატარებდა გონივრული მონეტარული პოლიტიკას, არ ავლენდა დიდ აქტივობას სესხის აღების ბაზარზე. გარდა ამისა, ქვეყანამ დააგროვა საკმარისი სახსრები ეროვნული სტაბილიზაციის ფონდისთვის ნავთობის მაღალ ფასებში. მაშასადამე, სახელმწიფო ვალი მხოლოდ 13,4 მილიარდია (8%).
გასული წლის განმავლობაში საჯარო სექტორმა ყაზახეთის საგარეო ვალი 1 მილიარდით გაზარდა. სახელმწიფო საკუთრებაში არსებულმა ყაზახეთის განვითარების ბანკმა სს 100 მილიარდი ტენგე ისესხა ეროვნულ ვალუტაში დენომინირებული ევრობონდების გამოშვებით..
ჩინეთის ბანკებმა დააფინანსეს გზების ქსელის მშენებლობა ყაზახეთში და პოლიპროპილენის წარმოების ქარხანა ატირაუს რეგიონში. პირდაპირი სახელმწიფო ვალის გარდა, არის იმ კომპანიების ვალი, რომლებშიც ქვეყანა არის აქციონერი. ყაზახეთის მიერ კონტროლირებადი ორგანიზაციების ვალმა შეადგინა $27,4 მილიარდი.
მშპ და ვალი
ყაზახეთის რესპუბლიკის მშპ მსყიდველობითუნარიანობის პარიტეტზე 2017 წელს შეადგინა 472,2 მილიარდი დოლარი, ნომინალური მშპ - 126,3მილიარდი დოლარი. 1998 წლის კრიზისის შემდეგ მაჩვენებელი მუდმივად იზრდებოდა, გარდა 2012 წლის უმნიშვნელო ვარდნისა (-1,2%). გასულ წელს ზრდამ 2,5% შეადგინა. ყაზახეთის საგარეო ვალის შეფარდება მშპ-სთან არის 105,9%. საგარეო ვალმა პირველად გადააჭარბა მთლიან შიდა პროდუქტს 2016 წლის პირველ კვარტალში, 2015 წელს მან მშპ-ს 83.2% შეადგინა..
მშპ-ზე საგარეო ვალის გადაჭარბების მთავარი მიზეზი დოლარის კურსის ცვლილება და ეკონომიკის შეკუმშვა იყო. 2015 წელს ყაზახეთში გაცვლითი კურსის მკვეთრმა ვარდნამ უარყოფითი გავლენა მოახდინა ქვეყნის ყველა ეკონომიკურ მაჩვენებელზე. ვალის მიმართ მშპ-ს მაქსიმალურ მნიშვნელობას 119.3% მიაღწია 2015 წელს, მას შემდეგ დაფიქსირდა თანაფარდობის ეტაპობრივი შემცირება..
ქვეყნის კრედიტორები
ყაზახეთმა ისესხა მსოფლიოს 207 ქვეყნიდან 173-დან, გარდა ამისა, არის სესხებიც საერთაშორისო ფინანსური ინსტიტუტებიდან. თუმცა, ამ ქვეყნების, უფრო მეტად საწარმოების მიმართ ვალების თითქმის ნახევარი 5 მილიონ დოლარზე ნაკლები სესხებია.
ყაზახეთის საგარეო ვალის უმეტესი ნაწილი ფორმირდება 9 ქვეყნის და საერთაშორისო ფინანსური ორგანიზაციების მიერ, საერთო ჯამში დაახლოებით 150 მილიარდი დოლარი. მთავარი კრედიტორი, უფრო მეტიც, ინვესტორი არის ნიდერლანდები - დაახლოებით 50 მილიარდი დოლარი, რომლის 95% არის დედა კომპანიების ინვესტიციები. გარდა ამისა, კრედიტორების ხუთეულში შედის დიდი ბრიტანეთი, აშშ, ჩინეთი და საფრანგეთი.
