2016 წლის ზაფხულში რუსეთმა გაზარდა ინვესტიციები აშშ-ს სახელმწიფო ობლიგაციებში და მიიყვანა ისინი 91 მილიარდ დოლარამდე, თუმცა სულ რაღაც ორი წლის წინ, 2014 წლის აგვისტოში, დასავლეთის მიერ რუსეთის წინააღმდეგ პირველი სექტორული სანქციების შემოღებით, ინვესტიციები შემცირდა. 66 მილიარდ დოლარამდე. რატომ სჭირდება რუსეთს აშშ-ის სახელმწიფო ობლიგაციები? ჩვენ შევეცდებით გავიგოთ ეს საკითხი.
პირველი მიზეზი: რუბლის კურსის შენარჩუნება
რაც არ უნდა ყვირიან ინტერნეტში სხვადასხვა "ტროლები" და ქუჩაში პატრიოტები, რომლებსაც არ ესმით რა არის ეკონომიკა, "მტრის" მხარდაჭერის შესახებ ყვირიან, აშშ-ს სახელმწიფო ობლიგაციები სასწრაფოდ არის საჭირო.
პირველ რიგში, თქვენ უნდა გაანადგუროთ მთავარი მითი: ასეთი მიზნებისთვის ფული სახელმწიფო ბიუჯეტიდან არ მოდის. აშშ-ის სასესხო ფასიანი ქაღალდები მოდის რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის (რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის) რეზერვებიდან, რომლებიც იხარჯება რუბლის კურსის შენარჩუნებაზე, იმპორტიორებისთვის, მოვალეებისთვის უცხოური ვალუტის მიწოდებაზე და ა.შ.
თუ ვინმეს ჰგონია, რომ რომელიმე ბებია პენსიას არ იღებს იმის გამო, რომ მთავრობა „მტრებს“სესხულობს, დიდად ცდება. TSB RF -დამოუკიდებელი ფინანსური ინსტიტუტი, რომლის ერთ-ერთი ფუნქციაა რუბლის გამოცემა. ეს, თავის მხრივ, დამოკიდებულია მთლიანად ეკონომიკის მდგომარეობაზე, უფრო სწორად, სავაჭრო ბალანსზე.
რაც უფრო ეკონომიკურად განვითარებულია ქვეყანა, მით მეტია საჭირო შიდა ვალუტის დაბეჭდვა. თუ ბალანსი არ არის დაცული და რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი ბევრ ფულს დაბეჭდავს, ისინი გადაიქცევიან ჩვეულებრივ კონფეტებად, ტკბილეულის შესაფუთად.
წარმოვიდგინოთ, რომ თითოეულ მოქალაქეს მიეცა მილიონი დოლარი, რა იქნება მერე? პასუხი აშკარაა: ფასები უბრალოდ გაიზრდება, რადგან არავინ გაყიდის მწირ საქონელს ქაღალდზე. ეკონომიკაში ამას ჰიპერინფლაციას უწოდებენ.
მიზეზი მეორე: ეროვნული ვალუტის ლიკვიდურობის შენარჩუნება
ეკონომიკის მდგომარეობიდან გამომდინარე, ცენტრალური ბანკი რუბლებს ათავსებს რეზერვში. მაგრამ ძირითადი სავაჭრო ოპერაციები ხორციელდება ევროში, ამერიკულ დოლარში, იაპონურ იენში, ბრიტანულ ფუნტ სტერლინგში. ასევე დღეს მათ დაემატა ჩინური იუანი.
იმისთვის, რომ რუბლებს ჰქონდეს ლიკვიდობა (წონა), უნდა მოხდეს მათი მონეტიზაცია, წინააღმდეგ შემთხვევაში ისინი დარჩება ჩვეულებრივი კონფეტი. ადრე უსაფრთხოების ზომად ოქრო გამოიყენებოდა. დოლარმა, ამ ძვირფასი ლითონის მხარდაჭერით, მოიპოვა დომინირება მსოფლიოში, სანამ საფრანგეთის პრეზიდენტმა შარლ დე გოლმა, ერთ მშვენიერ დღეს, შეერთებულ შტატებში არ ჩამოიტანა მთელი გემი ამერიკული ვალუტით, რისთვისაც ოქრო მოითხოვა. ასეთი უხეში ქმედების შემდეგ გადაწყდა, უარი ეთქვათ ძვირფასი ლითონებით „ფულების“უზრუნველყოფაზე. ამის ნაცვლად, ვალუტაში დაიწყო აშშ-ს გარანტიები, რომ „ყველაფერი კარგად იქნება“და ეს, ფაქტობრივად, არის აშშ-ს სახელმწიფო ობლიგაციები.
სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, რუბლს უნდა ჰქონდეს რაიმე საყრდენი, ისე, რომ არ იყოს ჩვეულებრივი ქაღალდი, რომელიც ნებისმიერ ბავშვს შეუძლია ბლოკნოტიდან ამოჭრას. ამ როლს ასრულებენ აშშ-ს სახელმწიფო ობლიგაციები, რომლებსაც ფაქტიურად მხარს უჭერს ამერიკის მთავრობის საპატიო სიტყვა.
აშშ-ის სასესხო ფასიანი ქაღალდები არის გარანტია იმისა, რომ რუბლის ნებისმიერ დროს შესაძლებელია დოლარში გაცვლა და პირიქით. იმის გათვალისწინებით, რომ ყველა სავაჭრო ოპერაცია ხორციელდება რამდენიმე ქვეყნის უცხოურ ვალუტაში, მათ შორის შეერთებული შტატების, ეს არის სავაჭრო ოპერაციების სტაბილურობის გარანტი.
იმისთვის, რომ უფრო გასაგები გახდეს, თუ რატომ ყიდულობთ აშშ-ს სახელმწიფო ობლიგაციებს, მოდით, სიტუაციის სიმულაცია გავაკეთოთ: ოთახში სამი ბავშვი თამაშობს. ორი მათგანი საკუთარ ფულს ბეჭდავს, მესამე კი ყიდულობს. პირველი ბლოკავს საკუთარ ვალუტას ნოუთბუქის ფურცლებიდან და არაფერს იძლევა, მეორე უფრო ეშმაკურია, ის ცვლის ქაღალდის "ფუქსს" რეალურ რუბლებში გარკვეული კურსით, რისთვისაც შეგიძლიათ შეიძინოთ რაიმე რეალური. მაღაზია. ამგვარად, მეორე შვილი უბრალოდ არ გაჩუქებს მათ, განსხვავებით პირველისგან, რომელსაც შეუძლია დაბეჭდოს „ფული“ნებისმიერი რაოდენობით.
რაც შეეხება სახსრების ემისიას, სიტუაცია დაახლოებით მსგავსია ჩვენს სიტუაციაში მეორე ბავშვის შემთხვევაში: ცენტრალური ბანკი გამოსცემს რუბლებს, რომლებსაც მხარს უჭერს აშშ-ს სახელმწიფო ობლიგაციები. თავად დოლარი ასევე ყიდულობს ფედერალური სარეზერვო სისტემისგან აშშ-ს მთავრობას იმავე ობლიგაციებისთვის, რომლებიც ერთად ქმნიან საგარეო ვალს.
მიზეზი მესამე: მოგება
აღნიშნული ორი მიზეზის გარდა, არ უნდა დაგვავიწყდეს, რომ ინვესტიცია აშშ-ს სახელმწიფო ობლიგაციებშიმოიტანე რეალური შემოსავალი.
ცენტრალურ ბანკებს, ეროვნულ მთავრობებს, კომერციულ ინსტიტუტებს, კერძო ინვესტორებს შეუძლიათ იმოქმედონ როგორც ინვესტორები. მათზე მოსავლიანობა წელიწადში 2-3%-ის ფარგლებში მერყეობს. ერთი შეხედვით, ეს მაჩვენებელი ძალიან მცირეა, მაგრამ აქ არის ერთი უპირატესობა - დაბალი პროცენტი კომპენსირდება როგორც თქვენი კაპიტალის, ასევე მოგების დაბრუნების ნდობით. არც ერთი ფინანსური ინსტრუმენტი, განსხვავებით ყველაზე განვითარებული ქვეყნების სახელმწიფო ობლიგაციებისგან, არ იძლევა გარანტიას, ანუ თქვენ შეგიძლიათ არა მხოლოდ არ მიიღოთ მოსალოდნელი მაღალი მოგების პროცენტი, არამედ დაკარგოთ მთელი თქვენი კაპიტალი.
სამყაროში ასეთი საინვესტიციო ინსტრუმენტები, რომლებიც მოგების გარანტიას იძლევა, ფაქტობრივად, ძალიან ცოტაა. როგორც ასეთი, აშშ-ს სახელმწიფო ობლიგაციები მოქმედებს მსოფლიოში ყველაზე ავტორიტეტული მთავრობასთან.
მიზეზი მეოთხე: რეზერვების შენარჩუნება
ჩვენს ქვეყანაში ყველამ იცის, რომ ფულის შუშის ქილაში შენახვა იგივეა, რაც კოცონზე დაწვა.
ინფლაცია რამდენიმე წელიწადში მათ საგრძნობლად შეამცირებს, მიუხედავად იმისა, რომ ბანკნოტებზე ნულების რაოდენობა არ შეიცვლება.
მაგრამ რიგითი მოქალაქე უფრო ადვილია: თუ მას აქვს სახსრები, რომლის დაზოგვაც რამდენიმე წლის განმავლობაში უნდა, მაშინ საკმარისია მიხვიდე ნებისმიერ ბანკში და გახსნა სადეპოზიტო ანგარიში, სადაც დაგროვილი ფულის პროცენტის გადახდა შეგიძლია. რა თქმა უნდა, ამაში ბევრს არ გამოიმუშავებთ, მაგრამ მთავარი მიზანია სახსრების დაზოგვა რეალურ პირობებში, და არა ნომინალურში. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, რამდენიც არ უნდა იყოსთქვენ ნულები ბანკნოტზე, მნიშვნელოვანია - რამდენი პროდუქტის ყიდვა შეიძლება მათთან ერთად მაღაზიაში.
ბუნებრივია, ბანკები გაკოტრდებიან, ხურდებიან, ლიცენზია შეიძლება გაუქმდეს, მაგრამ დღეს, 2008 წლის კრიზისის შემდეგ, სახელმწიფო საიმედოდ აზღვევს ყველა დეპოზიტს გონივრულ ოდენობაზე.
ყველა ბანკი თავის მხრივ დამოკიდებულია ცენტრალურ ბანკზე, რომელიც გასცემს ლიცენზიას, ადგენს რეფინანსირების განაკვეთს და ა.შ. მაგრამ რა უნდა გააკეთოს რუსეთის ფედერაციის ცენტრალურმა ბანკმა? არავინ გააუქმა ინფლაცია პირდაპირ მისთვის, რაც იმას ნიშნავს, რომ რეზერვები რუბლებში უდრის რომელიმე მოქალაქის შუშის ქილაში დანაზოგის შენახვას - სულელური და უაზრო. რეზერვების შესანარჩუნებლად მსგავსი ინსტრუმენტია „მტრების“სახელმწიფო ობლიგაციები.
რატომ აშშ?
რა თქმა უნდა, თქვენ შეგიძლიათ ისაუბროთ რუსეთის სიდიადეზე და ძალაზე, რამდენიც გსურთ, მაგრამ დღეს ეს არის აშშ-ს მთავრობის სავალო ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც აკმაყოფილებს სამ ძირითად მოთხოვნას:
- სანდო;
- ლიკვიდობა;
- სარგებელი.
აშშ ერთ-ერთია იმ მცირერიცხოვან ქვეყნებს შორის მსოფლიოში, სადაც სახელმწიფოს ეკონომიკური პოლიტიკა არ არის დამოკიდებული თეთრი სახლის "მფლობელზე".
ვინც მოვიდეს ამ ქვეყანაში ხელისუფლებაში, სიტუაცია არ იცვლება. გარდა ამისა, სახელმწიფოს არ აწუხებს სხვადასხვა ბუნტი, რევოლუციები, რეჟიმის შეცვლა, ფინანსური რეფორმები, ომები და ა.შ. ამ ქვეყანაში იციან ეკონომიკაში მთავარი წესი - ფულს სიჩუმე უყვარს.
როდის დასრულდება "დოლარის ერა"?
დღეს შეგიძლიათ ნახოთ სხვადასხვა ფილმები, სატელევიზიო შოუები, სპექტაკლებიპოლიტიკოსები "ამერიკული ფინანსური პირამიდის" გარდაუვალი კოლაფსის შესახებ.
ეკონომიკაში ბევრი "გურუ" ამბობს, რომ ეს მალე მოხდება, კიდევ რამდენიმე წელი უნდა ველოდოთ. მაგრამ რეალური ეკონომისტები ვერ ხედავენ ასეთ შანსებს საშუალოვადიან პერიოდშიც კი (მომდევნო ნახევარი საუკუნე).
აშშ-ს მთავრობის ვალის ოდენობა
რა თქმა უნდა, შთამბეჭდავია აშშ-ს სახელმწიფო ვალის ოდენობა - 19 ტრილიონ დოლარზე მეტი, რაც მშპ-ს 109,9%-ია.
მაგალითად, საბერძნეთის, ირლანდიისა და ისლანდიის ვალი მშპ-ს პროცენტულად უფრო დიდია, ვიდრე აშშ-ს და უკრაინის ვალმა უახლოეს წლებში შეიძლება ასევე გადააჭარბოს ამ მაჩვენებლებს. აქ გასათვალისწინებელია არა ნომინალური ვალის მოცულობა, არამედ მშპ-ის პროცენტი და მისი შენარჩუნება, რაც აშშ-ს მთავრობას მხოლოდ 250 მილიარდი დოლარი უჯდება. თუ ამას შევადარებთ ბიუჯეტის შემოსავალს თითქმის $3,5 ტრილიონი, მაშინ თანხა სავალალო იქნება. ამიტომ, ჯერ ნაადრევია საჯაროდ საყვირისთვის აშშ-ის გარდაუვალი დეფოლტის შესახებ მომდევნო 50-100 წლის განმავლობაში.
რუსეთი: აშშ-ის სახელმწიფო ობლიგაციები ყველაზე მომგებიანია
რაც შეეხება მესამე საკვანძო ფაქტორს - მომგებიანობას, აქ აშშ-ს სახელმწიფო ობლიგაციები პირველ ადგილზეა. ახლა ბევრს გაუკვირდება, მაგრამ სამწლიანი სახელმწიფო ობლიგაციების პირველი ხუთეული არის ის, ვისზეც შემოსავალი უარყოფითია. ეს სულაც არ არის ხუმრობა: იაპონური ფასიანი ქაღალდები კარგავენ წელიწადში დაახლოებით 0,2%-ს, საფრანგეთს - 0,5%-ს, მაგრამ ამერიკულს შეუძლია წელიწადში 1%-მდე შემოსავალი.
რატომ მაშინ ინვესტიცია? პასუხი მარტივია - რათა კიდევ უფრო მეტი არ დავკარგოთ ინფლაციისგან.
მეოთხე მიზეზი: პოლიტიკურიგავლენა
ფაქტობრივად, იმ ქვეყნებს, რომლებსაც აქვთ სხვა ქვეყნის სამთავრობო ობლიგაციების მნიშვნელოვანი პროცენტი, შეუძლიათ მასზე პოლიტიკურად გავლენა მოახდინონ. ფასიანი ქაღალდების მთელი მისი ფლობის გადაგდებამ შეიძლება გამოიწვიოს მათი ფასის კოლაფსი, რითაც შეუშლის მას სხვა ობლიგაციების გაყიდვას, რაც ფინანსური კოლაფსის ტოლფასია.
მაგრამ ჩვენ არაფერი გვაქვს განსაკუთრებით საამაყო - რუსეთის წილი აშშ-ს სახელმწიფო ვალის მხოლოდ 5%-ია.
2014 წელს, რუსეთის ფედერაციის ცენტრალურმა ბანკმა, რუსეთის ეკონომიკის გარკვეული სექტორების წინააღმდეგ სანქციების დაწესების პერიოდში, ბაზარზე აშშ-ს სახელმწიფო ობლიგაციების თითქმის 2/3 გადააგდო. ასეთი ქმედებების ერთ-ერთი ვერსია არის ამერიკელების ფინანსური სისტემის დამხობის მცდელობა. მაგრამ რუსეთი არ არის ჩინეთი, რომელსაც აქვს მთელი საზღვარგარეთის ვალის ნახევარი. საკმარისია PRC-მ მიანიშნოს, რომ აპირებს იფიქროს აშშ-ს ყველა აქტივების დემპინგზე, რადგან ეს უკანასკნელი იწყებს პანიკას სავალუტო ბაზრებზე.
დასკვნა
შეგიძლიათ შეაჯამოთ და თქვათ, რომ აშშ-ს სახელმწიფო ობლიგაციებში ინვესტიციით რუსეთი სხვადასხვა დივიდენდებს იღებს აქედან:
- მხარდაჭერა ეროვნული ვალუტის კურსს.
- აძლევს რუბლის ლიკვიდობას სავაჭრო სართულებზე.
- მოიღებს მოგებას.
- ცდილობს პოლიტიკური ბერკეტების მოპოვებას.
