რეალურ ან ფინანსურ ეკონომიკურ სექტორში მოქმედი სუბიექტები საკმაოდ ხშირად შედიან ობლიგაციების ბაზარზე. აქ ისინი იყენებენ ფულის მობილიზებისთვის სპეციალურ ინსტრუმენტს, რომელსაც არაერთი მნიშვნელოვანი უპირატესობა აქვს. მოდით უფრო ახლოს მივხედოთ რა არის ობლიგაციული სესხები.
ზოგადი ინფორმაცია
ობლიგაცია არის ფასიანი ქაღალდი. ის ადასტურებს მფლობელის უფლებას მიიღოს თანხები ან ქონება გამცემი სუბიექტისგან.
ობლიგაცია არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც ადგენს თანხის გადარიცხვის კონკრეტულ თარიღს. სუბიექტი, რომელსაც სჭირდება სესხი, გასცემს მათ გარკვეულ რაოდენობას. მას ემიტენტი ჰქვია. სესხის ობლიგაციები საშუალებას იძლევა:
- მიიღეთ მნიშვნელოვანი თანხები.
- მასშტაბიანი საინვესტიციო პროექტების განხორციელება. ეს გამორიცხავს ობლიგაციების მფლობელთა შეჭრას ფინანსურ და ეკონომიკურ საქმიანობაში.
- დააგროვეთ სახსრები კერძო ინვესტორებისგან.
- მიიღე ფინანსურირესურსები ორგანიზაციებისგან საკმარისად ხანგრძლივი პერიოდისთვის კარგი პირობებით, ფინანსური ბაზრის მდგომარეობის გათვალისწინებით.
უპირატესობები ტრადიციულ დაკრედიტებასთან შედარებით
ობლიგაციების ბაზარზე შესვლას ბევრი დადებითი შედეგი მოაქვს. პირველ რიგში, სესხი უფრო მომგებიანი იქნება ეკონომიკური თვალსაზრისით. ობლიგაციების სესხები ყოველთვის უფრო იაფია, ვიდრე ჩვეულებრივი სესხები. მნიშვნელოვანი განსხვავება მდგომარეობს ინვესტიციების მოზიდვის დროში. ისინი აღემატება სესხის ვადას.
ასევე მნიშვნელოვანია, რომ სუბიექტს არ დასჭირდეს უზრუნველყოფის სახით ობლიგაციული სესხების გაცემა. სესხით დაინტერესებული პირი პრაქტიკულად დამოუკიდებელია კრედიტორისგან. ეს გამოწვეულია ინვესტორების დიდი რაოდენობით ჩართულობით. შედეგად, სუბიექტი იღებს შესაძლებლობას დააგროვოს მნიშვნელოვანი ინვესტიციები. ობლიგაციების გამოშვება საშუალებას აძლევს დაინტერესებულ პირს გამოაცხადოს საკუთარი თავი, არამედ:
- წვლილი შეიტანეთ დადებითი საკრედიტო ისტორიის ჩამოყალიბებაში. თუ სუბიექტი სათანადოდ შეასრულებს თავის ვალდებულებებს, შემდგომში ინვესტორები მოითხოვენ მინიმალურ გადახდას მათი რისკებისთვის.
- იძლევა საშუალებას შემცირდეს გამოშვების ღირებულება ინვესტორებს შორის კონკურენციის არსებობისას ტრანზაქციაში მონაწილეობის შესაძლებლობისთვის.
- შესაძლებელს ხდის რისკების განაწილებას. ინვესტორთა ფართო სპექტრი გამორიცხავს რომელიმე მათგანზე დამოკიდებულებას. ეს თავის მხრივ ნიშნავს, რომ კომპანიაზე კონტროლის დაკარგვის რისკი არ არსებობს.
კიდევ ერთი სარგებელი, რომელიც აღსანიშნავია, არის სესხის თანხა. ემისიის მინიმალური რაოდენობა უნდა იყოს200-300 მილიონი რუბლი ახალგაზრდა საწარმო ძნელად თუ ახერხებს ასეთი სესხის აღებას. სესხის დაფარვა შესაძლებელია 3-5 წლის განმავლობაში.
კლასიფიკაცია
ამჟამად, ეკონომისტები ანაწილებენ კორპორატიულ ობლიგაციებს. ისინი გაცემულია, შესაბამისად, ორგანიზაციების, კომპანიების და სხვა იურიდიული პირების მიერ. ეს ინსტრუმენტი გამოიყენება საწარმოს შემდგომი ფინანსური მხარდაჭერისთვის. კორპორატიული ობლიგაციები შეიძლება გაიცეს უზრუნველყოფის გარეშე. ეს ნიშნავს, რომ თუ არსებობს მოთხოვნის უფლება, არ არის საჭირო თავდების ან გირაოს ჩართვა.
სესხის დაფარვის პერიოდი შეიძლება იყოს ერთ წელზე მეტი. განიხილება კიდევ ორი ტიპის ინსტრუმენტი. ერთ-ერთი მათგანია სახელმწიფო სესხები. ამ შემთხვევაში, ემიტენტი არის რუსეთის ფედერაცია. ინვესტორი, შესაბამისად, შეიძლება იყოს იურიდიული პირი ან მოქალაქე. სახელმწიფო სესხები გამოიყენება ზოგიერთი ოპერატიული ამოცანის გადასაჭრელად, ფართომასშტაბიანი პერსპექტიული პროექტების განსახორციელებლად. ამ ტიპის სესხი ნებაყოფლობითია. ასევე არის მუნიციპალური სესხები. აქ ემიტენტი იქნება ქვეყნის ნებისმიერი ადმინისტრაციულ-ტერიტორიული ერთეული. შესაბამისად, ამ ინსტრუმენტს რეგიონული ხელისუფლება იყენებს კონკრეტული საგნის დონეზე საკვანძო საკითხების გადასაჭრელად.
კუპონური ობლიგაციები
სესხები ასევე კლასიფიცირებულია გრანტის პერიოდის მიხედვით. სესხის ვადა დამოკიდებული იქნება სხვადასხვა გარემოებებზე. მაგალითად, მნიშვნელოვანია საკანონმდებლო სქემებისა და მოსამზადებელი ღონისძიებების საჭირო ფარგლები.გაცემა და განთავსება, გარანტიის გაცემა და ა.შ. საშუალოვადიანი ობლიგაციური სესხი ფორმდება 1-დან 5 წლამდე ვადით. მასზე პროცენტი ჩვეულებრივ იხდის წელიწადში ორჯერ. სესხის გასაცემად დაინტერესებული მხარე გასცემს ე.წ კუპონურ ობლიგაციებს. მათი მიმოქცევის ვადა შეიძლება აღემატებოდეს 5-ს და მიაღწიოს 10 წელს. ეს სესხები პოპულარულია ორმხრივი პორტფელის ფონდებში.
დღევანდელი მდგომარეობა გამოწვეულია ვალების ხანგრძლივი დაფარვით. განსაზღვრულ ვადაში მიიღწევა ოპტიმალური ბალანსი მოკლევადიან სესხებსა და დიდი ხნის განმავლობაში გამოყენებული ფინანსური ინსტრუმენტების მნიშვნელოვან მომგებიანობას შორის. ზოგჯერ ასეთ სესხებს კუპიურებს უწოდებენ. კუპონური ობლიგაციები არადოკუმენტურია. ისინი მოთავსებულია გამოშვებებში.
გრძელვადიანი ობლიგაციების გამოშვება
ასეთი სესხების ვადა 20-30 წელია. გრძელვადიან სახელმწიფო ობლიგაციებს თამასუქებს უწოდებენ. აშშ-ში ისინი ითვლება ყველაზე საიმედოდ. ეს იმის გამო ხდება, რომ მათთვის გარანტი ხელისუფლებაა. გრძელვადიან ობლიგაციებს ასევე უწოდებენ ობლიგაციებს. მათ აქვთ ხანგრძლივი ცირკულაციის სიცოცხლე.
ფედერალური სესხები
სახელმწიფო ობლიგაციები გამოშვებულია ქვეყნის მთავრობის მიერ. შესაბამისად, ის მოქმედებს როგორც ემიტენტი. ამ შემთხვევაში ემისია ტარდება კონკრეტულ პერიოდზე და დგინდება გარკვეული მომგებიანობა. ასეთი ნაშრომები სსრკ-ში ვრცელდებოდა. საბჭოთა ხელისუფლების წლებში ეს საკითხი ხორციელდებოდა არა იმდენად ფინანსური თვალსაზრისით, არამედ ნატურით. ასეთი პოზიციააიხსნება იმით, რომ იმ დროს ფული კაპიტალიზმის რელიქვიად ითვლებოდა, ხოლო კომუნისტურ პერიოდში ხელისუფლებას სხვა ამოცანები და მიზნები ჰქონდა. შედეგად სსრკ-ში ფართოდ გავრცელდა მარცვლეული, შაქარი და სხვა სესხები. ამჟამად, ასეთი ფინანსური ინსტრუმენტები თითქმის არ გამოიყენება. ისინი განსაკუთრებით არაპოპულარულია არასტაბილური ან რთული ეკონომიკური მდგომარეობის მქონე ქვეყნებში.
მუნიციპალური სესხები
სესხის ხელშეკრულება იდება ინვესტორის მიერ გამოშვებული ობლიგაციების ან სხვა ფასიანი ქაღალდების შეძენის გზით, რაც საშუალებას იძლევა გამოიყენოს მოვალისგან სესხის აღების უფლება და დადგენილი პროცენტი.
მუნიციპალური სესხები შეიძლება იყოს ორი სახის. პირველი არის ზოგადი დაფარვის ობლიგაციები. ისინი უზრუნველყოფილია მთლიანი ბიუჯეტით ან მისი ნაწილით, ასევე ემიტენტის საკუთარი ქონებით. ასეთ ფასიან ქაღალდებს არ აქვთ მიზნობრივი საინვესტიციო ხასიათი. ისინი მიზნად ისახავს ბიუჯეტის დეფიციტის დაფარვას და გამოიყენება მიმდინარე პრობლემების გადასაჭრელად. ასეთი სესხები დაკავშირებულია მოკლევადიან სახელმწიფო სესხებთან. მათი დანერგვა ხორციელდება სპეციალურად შექმნილი და გამართული სქემების მიხედვით.
ამჟამად ექსპერტები აღნიშნავენ სუბიექტების გაზრდილ ინტერესს ამ ფინანსური ინსტრუმენტის მიმართ. მეორე სახეობაა მიზნობრივი სესხები, რომლებსაც დღეს წამყვანი პოზიცია უჭირავთ გამოშვებული ობლიგაციების რაოდენობით. ისინი გაიცემა კონკრეტული საინვესტიციო პროექტის განსახორციელებლად. სესხის დაფარვა ხორციელდება მიღებული მოგებიდან.
დღესდღეობით ყველაზე გავრცელებულიამუნიციპალური მიზნობრივი საბინაო სესხები. მშენებლობა ხორციელდება მოსახლეობის სახსრების კონცენტრაციის ხარჯზე ფასიანი ქაღალდების ემისიით. ასეთი საკითხის მთავარი მიზნებია:
- მოძებნეთ შესაძლებლობები ხალხის საცხოვრებელი პირობების ხარისხის გასაუმჯობესებლად.
- მშენებლობაში პერსპექტიული და საიმედო ინვესტიციების მექანიზმების გაუმჯობესება.
- გააუმჯობესეთ მუშაობის ხარისხი.
- მშენებლობისა და საცხოვრებლის ღირებულების შემცირება.
სხვა სახის სესხები
შიდა სესხები არის სასესხო ვალდებულებები ქვეყნის შიგნით მიმოქცევისთვის გამოშვებული ობლიგაციების სახით. ადრე ისინი მკაცრად შეესაბამებოდნენ მსოფლიო პრაქტიკაში ასეთი ტიპის სესხებისთვის მიღებულ ემისიის მეთოდებს. რუსეთის ფედერაციამ დაიწყო შიდა ობლიგაციების გამოშვება, რომლებიც ნაწილდებოდა ადგილობრივ კომპანიებს შორის.
გარე ვალდებულებების გამოშვება ხორციელდება სახელმწიფო ვალის ზღვრულად დასაშვებ ოდენობით. მისი ღირებულება განისაზღვრება ფედერალური ბიუჯეტის კანონით. ეს სახელმწიფო ობლიგაციები გამოშვებულია დოკუმენტური ფორმით. ისინი განკუთვნილია ცენტრალიზებული შენახვისთვის. მფლობელს შეუძლია მიიღოს ობლიგაციების ღირებულება და დარიცხული პროცენტი. ემისიის მთლიანი მოცულობა 1,5 მილიარდი დოლარია, ობლიგაციების ნომინალური ღირებულება 200 000 აშშ დოლარია, პოტენციური მფლობელები არიან ფიზიკური და იურიდიული პირები. ამავდროულად, ისინი შეიძლება იყვნენ როგორც ქვეყნის რეზიდენტები, ასევე არარეზიდენტები. ობლიგაციები განთავსებულია დახურული გამოწერით და შეიძლება წარმოდგენილი იყოს ადრეული გამოსყიდვისთვის, თუ მითითებულია გლობალური სერთიფიკატებით, რომლებმაც გამოსცეს ისინი.
გამოშვების მახასიათებლები
ობლიგაციების ემისია უზრუნველყოფს საწარმოების განვითარების გეგმების მაქსიმალურ დაკმაყოფილებას სხვადასხვა პერიოდის განმავლობაში, ხსნის ახალ შესაძლებლობებს ფინანსური ინსტრუმენტების მოზიდვისთვის ხელსაყრელი პირობებით. ეს გამოწვეულია ორგანიზაციის ცნობადობის ზრდით და, შესაბამისად, ინვესტორების ინტერესის მოზიდვით.
ობლიგაციების ემისია ექვემდებარება სპეციალურ დებულებას ემისიის ხელშეკრულებაში. არსებობს გარკვეული მოთხოვნები სავალო ვალდებულებებისთვის:
- სესხის ოპტიმალური თანხა უნდა იყოს 200 მილიონ რუბლზე მეტი.
- ემიტენტის წმინდა აქტივები უნდა აღემატებოდეს მისი საწესდებო კაპიტალის ოდენობას.
- საწარმოს უნდა ჰქონდეს რეალური პროექტი, რომლის განსახორციელებლადაც იქნება მიმართული მიღებული ინვესტიციები.
- სესხის წლიური დაფარვა უნდა შეესაბამებოდეს ან ნაკლები იყოს სააღრიცხვო მოგებაზე იმავე პერიოდის ბიუჯეტში სავალდებულო გადახდების გამოკლებამდე.
განთავსება და შეძენა
ობლიგაციები მიმოქცევაშია პირველად ბაზარზე. აი, სად ხორციელდება ისინი. მათი გაყიდვის შემთხვევაში შესაძლებელია მეორად ბაზარზე გაშვება. ეს განხორციელება განმარტავს მათ მთავარ უპირატესობას - ლიკვიდურობას. მოქმედი კანონმდებლობით, სესხის საწყისი განთავსება შეიძლება იყოს 3 თვიდან. ერთ წლამდე. რეგისტრაციის შემდეგ არაუმეტეს 1 წელი უნდა გავიდეს. პრაქტიკაში, თავდაპირველი განთავსება ხორციელდება რამდენიმე დღეში. ობლიგაციების შესაძენად საჭიროა ფინანსურ ბაზარზე მთელი სავაჭრო სისტემის შესწავლა. მათი უმეტესობა ხელმისაწვდომიამოსკოვის ვალუტის გაცვლა. საბანკო ობლიგაციებით ივაჭრება საფონდო ბირჟებზე. მათ შორის შეიძლება იყოს კომერციული და სამთავრობო უწყებები. მაგალითად, შეგიძლიათ შეიძინოთ სბერბანკის ობლიგაციები. ეს საფინანსო ორგანიზაცია გამოსცემს სავალო ვალდებულებებს, ახორციელებს მათზე გარკვეულ ოპერაციებს, უზრუნველყოფს სხვადასხვა რეგიონის ბიუჯეტების შემოსავლების ზრდას და შესაბამისად მონაწილეობს ქვეყნის ეკონომიკურ განვითარებაში.
შეგიძლიათ შეიძინოთ სბერბანკის ობლიგაციები მის ნებისმიერ ფილიალში ან ოფიციალური ვებსაიტის მეშვეობით. თუმცა, ექსპერტები გირჩევენ შეისწავლოთ შეთავაზებები შეძენამდე. ინვესტიციის არსი მდგომარეობს იმაში, რომ იყიდოთ რაც შეიძლება იაფად, რათა შემდეგ გაყიდოთ მაქსიმალურ ფასად. ობლიგაციების გაყიდვა შეგიძლიათ მხოლოდ გარკვეული პერიოდის შემდეგ, რაც მათშია მითითებული. ამასთან დაკავშირებით პოტენციურ ინვესტორს უნდა შეეძლოს სესხის მომგებიანობის გამოთვლა. სბერბანკის მიერ ობლიგაციების გამოშვება ჩვეულებრივ 1-5 წლის განმავლობაში ხორციელდება. სწორი გაანგარიშებით, მფლობელს შეუძლია მიიღოს საკმაოდ სოლიდური მოგება.
უნდა გვახსოვდეს, რომ სბერბანკი არის ინსტიტუტი, რომელშიც კაპიტალის 50%-ზე მეტს უჭერს მხარს მთავრობა. როგორც პრაქტიკა გვიჩვენებს, კაპიტალიზაციის მაჩვენებლები ყოველწლიურად იზრდება. გარდა ამისა, მუდმივად იზრდება კაპიტალის მოცულობა და სესხებისა და კრედიტების დაფარვის ღირებულება. ეს, თავის მხრივ, უზრუნველყოფს საბანკო რეზერვის ზრდას, რაც ორგანიზაციას საშუალებას აძლევს გამოუშვას და განათავსოს ობლიგაციები.
ფასი
სესხის განთავსების ღირებულება დგინდება ორი ფაქტორის მიხედვით. Ის არისდამოკიდებულია ემიტენტის საკრედიტო ისტორიასა და გადახდისუნარიანობაზე. მეორადი ბაზრების გაფართოება და ინვესტორების ნდობის გაზრდა ხელს უწყობს სესხის ფასის შემცირებას.
დადებითი საკრედიტო ისტორია არა მხოლოდ ქმნის კარგ რეპუტაციას ემიტენტს, არამედ ამცირებს მომავალში დაკრედიტების ღირებულებას. სესხის ღირებულება განისაზღვრება გადასახადამდე ობლიგაციების ფინანსური შემოსავლებიდან შემოსავლის შიდა კოეფიციენტის (ან შემოსავლის გადახდის დროს) გაანგარიშებით.
სესხი, როგორც სახსრების მოსაზიდად
ობლიგაციების სესხი საშუალებას აძლევს ემიტენტს დამოუკიდებლად განსაზღვროს მისი პარამეტრები. კერძოდ, საუბარია ემისიის მოცულობაზე, საპროცენტო განაკვეთებზე, მიმოქცევის ვადებსა და პერიოდზე და ა.შ. ობლიგაციები ხელს უწყობს ორმხრივი ანგარიშსწორების სისტემის გაუმჯობესებას, ემიტენტის დებიტორული დავალიანების სტრუქტურის განვითარებას. იმავდროულად, ამ ინსტრუმენტის აშკარა უპირატესობების მიუხედავად, სახსრების მოზიდვისთვის, უნდა გვახსოვდეს, რომ ასეთი სესხები მოქმედებს როგორც საკმაოდ ხისტი სავალო ვალდებულებები. ობლიგაციების გამოშვებით დაინტერესებული მხარე ექვემდებარება გარკვეულ რისკებს. პირველ რიგში, ისინი დაკავშირებულია მთელი ამ მოვლენის სავარაუდო წარუმატებლობასთან. შესაბამისად, ფასიანი ქაღალდების გამოშვების ფაქტი ჯერ კიდევ არ იძლევა გარანტიას მათი განთავსება ემიტენტის მიერ მითითებულ პირობებზე.
სესხი, როგორც დაფინანსების წყარო
ობლიგაციების ემისიის ეს როლი განვითარებულ ქვეყნებში საკმაოდ დიდია. მე-20 საუკუნის ბოლო 10 წლის განმავლობაში ასეთი ობლიგაციების გამოშვება კერძო ინვესტიციების ნახევარზე მეტს შეადგენდა და აქციების ემისია 5%-ის ფარგლებში იყო. ადრეობლიგაციების განთავსებით საკმარისად დეტალურად არის გათვალისწინებული დაინტერესებული მხარეების, მათ შორის მფლობელების, ვალდებულებები და უფლებები. ეს აუცილებლობა გამოწვეულია იმით, რომ უმეტესი ქვეყნების მარეგულირებელ სამართლებრივ აქტებში არ არის რეგულაციების სრული ჩამონათვალი, რომლებიც არეგულირებს მათი გამოცემისა და განხორციელების პროცედურას. როგორც ძირითადი შემზღუდველი ფაქტორი ობლიგაციების განთავსებისას არის საკუთრების ოდენობა. ამ ინსტრუმენტის, როგორც დაფინანსების წყაროს უპირატესობებში შედის:
- უნარი სახსრების მოზიდვა სხვადასხვა ინვესტორებისგან. ისინი შეიძლება მოიცავდეს ბანკებს.
- წვრილი კრედიტორების მოზიდვის უნარი. ეს გამოწვეულია ობლიგაციების დაბალი ღირებულებით.
- სესხების მომსახურების ღირებულების წარმოების ღირებულებაზე მიკუთვნების შესაძლებლობა. ეს, თავის მხრივ, ამცირებს დასაბეგრი შემოსავალს.
- დაფარვის ვადების გაგრძელების ვარიანტი.
- ნაკლები ღირებულება, ვიდრე აქციების გამოშვება.
- დაბალი რისკი. ის უზრუნველყოფს ინვესტორთა გარკვეული ჯგუფების მოზიდვას.
ასეთი განლაგების დადებითი მხარე საწარმოებისთვის არის ობლიგაციების ოპტიმალური შემოსავლის გამოთვლის შესაძლებლობა მიმოქცევის დროს. ამავდროულად, კომპანიას შეუძლია განსაზღვროს ხელსაყრელი საპროცენტო განაკვეთები გადახდებისთვის, მოიზიდოს მნიშვნელოვნად მეტი ინვესტორი. როგორც უარყოფითი პუნქტი, აღსანიშნავია პირველადი აუქციონზე არასრული განთავსების შესაძლებლობა. თუ მოთხოვნა დაბალია, ობლიგაციების სარგებელი გაიზრდება. დადებითი გამოშვების პირობები მოითხოვს გარკვეულსმოქმედებები. უარყოფითი, შესაბამისად, ზღუდავს აქტივობებს.
უარყოფითი მხარეები
ობლიგირებული სესხის მრავალი სარგებელი აღწერილია ზემოთ. თუმცა, ყველა ხელსაყრელი ფაქტორით, ამ ხელსაწყოს ასევე აქვს უარყოფითი თვისებები. მათ შორის აღსანიშნავია:
- ემისიის პროცესის სირთულე. სესხის მისაღებად სუბიექტმა უბრალოდ უნდა გააფორმოს ხელშეკრულება მის მომწოდებელ ორგანიზაციასთან. ობლიგაციების გამოშვება გულისხმობს ხელშეკრულებების დადებას ემისიის ორგანიზატორთან, დეპოზიტართან, ასევე საფონდო ბირჟასთან. გარდა ამისა, აუცილებელია საკმარისად მოცულობითი დოკუმენტაციის შედგენა და დარეგისტრირება. მაგალითად, პროსპექტი შედგება დაახლოებით 300 გვერდისგან.
- დროის ხარჯების დაგეგმვის უუნარობა. საქმე იმაშია, რომ გაცემის პროცესის იურიდიულ მხარდაჭერას ახორციელებს ორგანიზატორი. თანხების მიღებით დაინტერესებულ პირს არ შეუძლია გავლენა მოახდინოს ამ პროცესზე, ამიტომ მას მხოლოდ უნდა შეეგუოს იმ ფაქტს, რომ დროის ხარჯები შეიძლება იყოს მნიშვნელოვანი.
- დამატებითი ხარჯები. საბანკო სესხის აღების შემთხვევაში მოვალე იხდის ძირითადი ვალდებულების ოდენობას და პროცენტს. ობლიგაციური სესხის შემთხვევაში მითითებულ გამოქვითვებს დაემატება დამატებითი ხარჯები, რომელთა ოდენობა შეადგენს ემისიის ზომის 2-3%-ს.
მიუხედავად ამისა, ინვესტიციების მოზიდვის გათვალისწინებული მეთოდი დღესაც საკმაოდ პოპულარულია. ამ ხელსაწყოს დახმარებით ბევრმა საწარმომ შეძლო თავისი პროექტების განხორციელება. ობლიგაციების სესხი ზოგიერთ შემთხვევაში მომგებიანია ქვეყნის მთავრობისთვის.ეს საშუალებას იძლევა უზრუნველყოს ბიუჯეტის დეფიციტის შევსება მინიმალური დანაკარგებით. ობლიგაციების შეძენა შეუძლია როგორც მოქალაქეს, ასევე იურიდიულ პირს. გარიგების დადებამდე ექსპერტები ახალბედა ინვესტორებს ურჩევენ, შეისწავლონ საფონდო ბირჟის სქემა.
