კორპორატიული ფინანსები: მახასიათებლები, პრინციპები. კორპორატიული ფინანსებია

2024 ავტორი: Henry Conors | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2024-02-12 09:39

კორპორატიული ფინანსები არის ეკონომიკური ურთიერთობების განსაკუთრებული სახეობა: ურთიერთობების ერთობლიობა ყალიბდება ფულის მასის ფორმირების, გადამისამართების და მიზნობრივი გამოყენების პირობებში, რომელიც წარმოიქმნება საქონლის წარმოებისა და რეალიზაციის ბუნებრივი შედეგით. მომსახურების მიწოდება.

როგორც მნიშვნელოვანი რგოლი მთელ სისტემაში, ისინი:

• ითამაშე საძირკვლის როლი შემოსავლის წყაროს შესაქმნელად, რომელსაც შეუძლია სახელმწიფო ბიუჯეტის სუბსიდირება;
• არის "კოორდინატთა ნულოვანი წერტილი" მთლიანი ეროვნული პროდუქტის შექმნისას;
• მოახლოებული სამეცნიერო და ტექნოლოგიური რევოლუციის საფუძველი.

უეჭველია, რომ კორპორაციული ფინანსები, გარდა ყოველივე ზემოთქმულისა, დონორის ფუნქციასაც ასრულებს - სწორედ მათი დახმარებით ივსება შინამეურნეობების "ქაღალდი" (ფაქტობრივად, მოსახლეობა არის დაფინანსებულია ვაკანსიების რაოდენობის გაზრდით).

კონკრეტული პრობლემების გადაჭრა

ეკონომიკური ურთიერთობები კორპორაციების დონეზე ჰგავს რთული მექანიზმის მუშაობას - ერთის დაშლას.ერთმა ნაწილმა შეიძლება გამოიწვიოს მთელი ერთეულის გაჩერება. ასეთი სცენარის თავიდან ასაცილებლად, სხვა საკითხებთან ერთად, აუცილებელია ორი პრობლემის გადაჭრა. კერძოდ, ფულადი ნაკადების სწორად გადანაწილება და სუბიექტების მიერ მათი განვითარების კონტროლი.

კონკრეტულად რომ ვთქვათ, კორპორატიული ფინანსები (ეს წესი შესაბამისია ნებისმიერი ტიპის ფერმათაშორის და ინდუსტრიებს შორის ურთიერთობებისთვის) უნდა:

• საბრუნავი კაპიტალის სტრუქტურირება ისე, რომ არც საწარმოო და არც მოხმარების ეტაპზე არ იყოს შეფერხებები, რომლებიც გამოწვეულია სახსრების ნაკლებობით ან სახარჯო მასალების დეფიციტით, რამაც გამოიწვია ხელფასის შეფერხება და შენელება. მოდერნიზაცია);
• არა მხოლოდ აკონტროლებს "ფულის ფორმირების, განაწილებისა და გამოყენების" ჯაჭვს, არამედ აკვირდება შრომის კოდექსთან შესაბამისობას, მჭიდროდ ამუშავებს არსებული შესაძლებლობების ოპტიმიზაციის პრობლემას და ა.შ.

სახელმძღვანელო

კორპორაცია არის ორგანიზაცია, რომელიც სარგებლობს იურიდიული პირის უფლებებით. მისი სიძლიერე და ძალა მდგომარეობს მრავალი სააქციო კაპიტალის გაერთიანებაში, რომელსაც მართავს ადამიანთა მცირე ჯგუფი.

ფულადი თავისუფლებებისა და პასუხისმგებლობების თვალსაზრისით, კორპორატიული ფინანსები არის:

• სრული დამოუკიდებლობა, გამოხატული მიმდინარე ხარჯების დაფარვაში, როგორც საფუძველზემოკლევადიანი ბიზნეს გეგმები და გრძელვადიანი სტრატეგიები;
• ღია წვდომა საკუთარ სამუშაო რეზერვზე;
• 100% ანაზღაურება (მოდერნიზაციის ჩათვლით და გათვალისწინებით);
• საბანკო სესხის აღების შესაძლებლობა;
• პასუხისმგებლობა არასწორ გამოთვლებზე და წარუმატებლობებზე;
• სახელმწიფოსთან ურთიერთობის დამყარება (ანუ შემოსავლების და ბიუჯეტში შენატანების კონტროლი, საერთო მაჩვენებლების ანალიზი და ა.შ.).

კორპორაციული ფინანსების თავისებურებები: ყოველთვის გამართლებულია ფსონის დადება ფართომასშტაბიან საქმიანობაზე?

საწარმოო აქტივების ხელმისაწვდომობა ფინანსური ურთიერთობების გაჩენის ერთ-ერთი მთავარი პირობაა. თუმცა, მიუხედავად იმისა, რომ კორპორაციების ეკონომიკური ბრუნვის წილმა დიდი ხნის წინ გადააჭარბა 80%-ს, დღეს საერთაშორისო ბაზარზე შვიდი ათზე ნაკლები ორგანიზაციაა, რომლებიც მართლაც ფართომასშტაბიან საქმიანობას ახორციელებენ. იურიდიული სამართლის სუბიექტების ლომის წილი მოკრძალებული ზომის საწარმოებია.

ასე რომ, კორპორატიული ფინანსები, უპირველეს ყოვლისა, არის საკუთრების გამიჯვნა მენეჯმენტისგან (კაპიტალის სავალდებულო ცენტრალიზებით დირექტორების ხელში) და სულაც არ არის შესაძლებლობების გადაჭარბებული კონცენტრაცია. გარდა ამისა, თქვენ უნდა გესმოდეთ, რომ უფლებამოსილების დაყოფა მენეჯმენტსა და მფლობელებს შორის დე ფაქტო უზრუნველყოფს ეკონომიკური და წარმოების სტრუქტურის სტაბილურობას.

ურთიერთქმედების ნიუანსი

კორპორაციულ ფინანსებზე დაფუძნებული ეკონომიკური მოდელი საერთოდ არ არის ერთი ქვეყნის დამსახურება. დიახ, შეერთებულმა შტატებმა გარკვეული გაგებით კრიტერიუმი იყო, მაგრამ გლობალიზაციამ წაშალა საზღვრები და ახლა უკვე სააქციო საზოგადოებაა.საზოგადოება და მისი დამფუძნებლები შეიძლება იყვნენ ატლანტიკის საპირისპირო მხარეს…

ბოლო 20-30 წლის განმავლობაში მონაწილეებს შორის ურთიერთობა არ განიცადა მნიშვნელოვანი ცვლილებები: როგორც ადრე, არსებობს ორი დიდი, მაგრამ არა თანაბარი ჯგუფი, რომლებიც ინტეგრირებულია კორპორატიულ სხეულში და ვერ იარსებებს ერთმანეთის გარეშე. მათი შემადგენლობა მოცემულია ქვემოთ:

• მენეჯმენტი და ძირითადი აქციონერები;
• "მინორიტარი აქციონერები", ისევე როგორც სხვა ფასიანი ქაღალდების მფლობელები, ბიზნეს პარტნიორები, კრედიტორები და ადგილობრივი (ფედერალური) ხელისუფლება.

ეკონომიკური ინტეგრაცია ითვალისწინებს სამი სცენარიდან ერთ-ერთის განვითარებას:

1. ვერტიკალური შერწყმა, ანუ რამდენიმე კომპანიის გაერთიანება, რომლებიც მონაწილეობენ კონკრეტული პროდუქტის წარმოებაში („პროდუქტის“როლი ზოგჯერ ენიჭება სერვისს). კავშირის დადების შემდეგ, წარმოების/რაღაცის მიწოდების ყველა ეტაპი ერთმანეთს მიჰყვება ერთი ორგანიზაციის ფუნქციონირების ფარგლებში.

2. ჰორიზონტალური კომბინაცია - ფინანსური ურთიერთობები იქმნება ერთიდაიგივე ტიპის საწარმოებს შორის, რათა გაიზარდოს ბაზრის წილები და გაიზარდოს შესაძლებლობები.

3. კონგლომერატი „თანამეგობრობა“– კორპორაციაში სხვადასხვა ტექნოლოგიური ხაზია ჩასმული. მიზანია დიაპაზონის გაფართოება მოთხოვნის დასაკმაყოფილებლად და ფულადი სახსრების უფრო მაღალი სტაბილურობის უზრუნველსაყოფად.

შემოსავლების აღრიცხვის ძირითადი წესები

გაყიდვების მოცულობა არის გარკვეული თანხების ან სხვა სარგებელი დაგროვილი დროის კონკრეტულ პერიოდში: თვე, კვარტალი,ნახევარი წელი და ასე შემდეგ (იგულისხმება გაწეული მომსახურების „მატერიალიზაცია“და/ან წარმოებული საქონლის რეალიზაციიდან მიღებული შემოსავალი).

კორპორატიული ფინანსური მენეჯმენტი, სხვა საკითხებთან ერთად, ბუღალტერია. და აქ არის ვარიანტები:

• ნაღდი ფულის მეთოდი, კერძოდ, ემყარება იმ ფაქტს, რომ იგი პოზიციონირებს შემოსავალს, როგორც ფულის მიწოდებას, რომელიც დაფიქსირდა საწარმოს ანგარიშებზე შერიგების ტრანზაქციის დროს (ბარტერულ ურთიერთობებში, ხშირად სავაჭრო საქმიანობიდან მიღებული მატერიალური სარგებელი მიიღეთ პროდუქტის ფორმა);
• დარიცხვის სქემა, თავის მხრივ, ითვალისწინებს, რომ ბრუნვის კონტროლი ხორციელდება ფაქტის შემდეგ, ანუ თანხები კომპანიის განკარგულებაშია, როდესაც მომხმარებელს აქვს ფინანსური ვალდებულებები და დაუყოვნებლივ იდენტიფიცირდება მოგებად.

ბუღალტერია აღიარებს შემოსავალს, როგორც ასეთს, იმ პირობით, რომ:

• მისი მნიშვნელობის დაზუსტება შეიძლება;
• მიღების უფლება დეტალურად არის აღწერილი ხელშეკრულებაში;
• გარანტირებულია კორპორატიული შემოსავლის ზრდა ოპერაციის შემდეგ.

გადარიცხვის ფასების როლი

კორპორაციული დაფინანსების პრინციპები, რომლებიც საფუძვლად უდევს ძლიერი ეკონომიკური კავშირების ჩამოყალიბებას, არ შეიძლება განიხილებოდეს დამოუკიდებლად სატრანსფერო ფასების საკითხისგან. საუბარია საქონლის (ნედლეულის, სერვისების) ე.წ. განსაკუთრებულ ღირებულებაზე, რომელიც დაწესებულია მონათესავე დაწესებულებებისთვის (ორგანიზაციებისთვის). მარტივად რომ ვთქვათ, ყველა სტრუქტურული ფილიალი, რომელიც მიისწრაფვის საბოლოო მიზნისკენ, მუშაობს კომპონენტებისა და სხვა ტიპის რესურსების შიდა ფასებით.ამრიგად, მოგვარებულია ორივე დეპარტამენტის და მთლიანად საწარმოს მოგების გაზრდის პრობლემა.

სატრანსფერო ფასების ინფორმაცია ექვემდებარება "სავაჭრო საიდუმლოს" განმარტებას, რადგან ის ეფექტურად ადგენს "კონკურენტულ ზღვარს" საბოლოო პროდუქტის გამოსაშვებად.

რატომ არის ლიკვიდობის ანალიზი ასე მნიშვნელოვანი?

როგორც უკვე აღვნიშნეთ, კორპორატიული ფინანსების კომპეტენტური ორგანიზაცია გულისხმობს არსებული ანგარიშების დროულ „დიაგნოზს“. ლიკვიდურობის ანალიზი არის სავაჭრო ან/და საწარმოო და ეკონომიკური საქმიანობით დაკავებული სტრუქტურის „სიცოცხლისუნარიანობის ხარისხის“ვიზუალიზაციის ერთ-ერთი მექანიზმი. იგი იძლევა წარმოდგენას საწარმოს პოტენციალის შესახებ მოკლევადიანი ვალდებულებების კუთხით: შეძლებს თუ არა კორპორაცია, მის ხელთ არსებული აქტივების რეალიზებით, შეასრულოს პარტნიორებთან (კრედიტორები, მომხმარებლები) დაპირებები.

წინასწარი ანალიზისთვის გამოიყენება სპეციალური დაფარვის ცხრილი და გაანგარიშების ფორმულები მიმდინარე, სწრაფი და აბსოლუტური ლიკვიდობის კოეფიციენტებისთვის. მაგრამ სრული დიაგნოზი მოითხოვს ინდიკატორების დიდი რაოდენობის გათვალისწინებას და უნდა ჩატარდეს მაღალპროფესიონალი პერსონალის მიერ.

ფინანსური მდგრადობა

კორპორატიული საფინანსო სისტემა საჭიროებს რეგულარულ მონიტორინგს. საბრუნავი კაპიტალის ნაკადის მოკლევადიანი შეფერხებებიც კი საფრთხეს უქმნის სამუშაოს კარგად ჩამოყალიბებულ სქემას (განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ წარმოების ჯაჭვში არ არის დუბლირებადი სტრუქტურული ერთეულები).

ფინანსური თვალსაზრისით, ორგანიზაციის სტაბილურობა შეესაბამება მის დამოუკიდებლობის დონეს.„სახაზინო ხაზინის შევსების“წყაროები. მოგეხსენებათ, მათგან ორია: საკუთარი კაპიტალი და მოზიდული ინვესტიციები. აქტივებისა და ვალდებულებების სტრუქტურა განისაზღვრება ან კოეფიციენტების გაანგარიშებით (ავტონომია, სახსრების სისწრაფე და ა.შ.) ან ცხრილური შედარებით. მაგრამ ნებისმიერ შემთხვევაში, ანალიზმა უნდა გასცეს პასუხი ფინანსური რისკის ოდენობის კითხვაზე.

მეტი შემოსავლის გარე და შიდა წყაროების შესახებ

სამუშაო რესურსების გარე და შიდა დაყოფა აუცილებელია ინდივიდუალური წარმოების პროცესების სპეციფიკიდან გამომდინარე. კერძოდ, მიზანშეწონილია ეკონომიკური სუბიექტის აქტივების გამოყენება საქონლის წარმოების ან/და მომსახურების მიწოდების მთელი წლის ციკლში; უფრო მომგებიანია სეზონური საწარმოო ხაზების გაშვება სიმძლავრეებისა და სახსრების „სესხების“გზით.

თუ ფინანსური პოლიტიკის შემუშავებას და მის სამართლებრივ რეალობებთან ადაპტირებას არ ახლავს ცვლილებები საქმიანობის სფეროსა და იმპორტ-ექსპორტის მიმართულებაში, მაშინ, შემოსავლის შიდა და გარე წყაროების სანდოობის მიუხედავად, რისკი. ფინანსური დესტაბილიზაცია იზრდება და მენეჯმენტის ეფექტურობა მცირდება.

კარგია თუ ცუდი თვითრეგულირება?

კორპორაციული ფინანსების არსი ხშირად განიხილება კაპიტალიზაციის პოზიციიდან (წარმოების მასშტაბი). თუმცა, განსხვავება ერთი და იგივე ინდივიდუალური მეწარმესგან სხვა რამეში მდგომარეობს - მმართველი აპარატის დამფუძნებელთა ჯგუფისგან ფაქტობრივ გამიჯვნაში (სამართლებრივი და ფუნქციონალური იზოლაცია). ანუ მინორიტარი აქციონერების ბიზნეს საქმიანობა,ფაქტობრივად, მინიმუმამდე შემცირდა: ისინი ხმას აძლევენ მხოლოდ მმართველი ორგანოს წევრებს, რომლებიც შეიმუშავებენ მომავლის სტრატეგიას და კორპორაციის ინტერესებში აგროვებენ მილიარდებს. ვინაიდან ქვედა დონის მონაწილეებს აქვთ შეზღუდული ინფორმაცია, დირექტორების არჩევა ჩვეულებრივ შემოიფარგლება მოქმედი მენეჯერების მხარდამჭერი წინადადებებით.

დასკვნა: აბსოლუტური თვითრეგულირება არის ნამდვილი სიკეთე მრავალი სტრუქტურული განყოფილების მქონე საწარმოსთვის, რადგან ეს მექანიზმი საშუალებას გაძლევთ თავიდან აიცილოთ შიდა კორპორატიული ბიუროკრატია. ამავდროულად, „დროებითი, მაგრამ შეუცვლელი“უფროსების მხრიდან ძალადობის მაღალი ალბათობა რჩება.